剛剛上市的星輝車(chē)模1月22日收盤(pán)價(jià)為45.83元，僅比發(fā)行價(jià)溢價(jià)4.2%，已然處在了破發(fā)的懸崖邊。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立以來(lái)，新股發(fā)行市盈率越來(lái)越高，與之對(duì)應(yīng)的是首日漲幅越來(lái)越低。高估值帶來(lái)的壓力，顯然已經(jīng)超出了市場(chǎng)的承受能力，創(chuàng)業(yè)板距離破發(fā)或已經(jīng)近在咫尺。

　　8只新股市值縮水20億

　　創(chuàng)業(yè)板第四批8只新股已經(jīng)上市3個(gè)交易日了，除了首日表現(xiàn)平平之外，近兩個(gè)交易日也呈現(xiàn)出大幅回調(diào)的走勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月22日，8只新股市值合計(jì)260.58億元，較首日收盤(pán)市值280.64億元減少了20.06億元，市值降幅為7.15%。

　　雖然近期滬深股指均出現(xiàn)下挫，多數(shù)股票下跌，不過(guò)深成指近兩日跌幅只有2.48%，顯然創(chuàng)業(yè)板新股的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)平均水平。

　　從個(gè)股來(lái)看，僅1月22日就有3只新股跌幅超過(guò)8%，分別是華力創(chuàng)通、合康變頻和世紀(jì)鼎利。臺(tái)基股份跌勢(shì)最為兇猛，近兩日分別下跌了6.36%和7.65%。

　　高價(jià)發(fā)行無(wú)疑是造成新股上市伊始就遭受冷遇的主要原因。自創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立以來(lái)，新股發(fā)行市盈率節(jié)節(jié)攀高。第一批創(chuàng)業(yè)板28家公司上市時(shí)，平均市盈率高達(dá)57倍，第二批8家公司達(dá)到了83倍，第三批6家公司為78倍，而第四批8家公司市盈率達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的88.6倍。

　　不斷攀升的估值已經(jīng)讓市場(chǎng)難堪重負(fù)，創(chuàng)業(yè)板新股首日漲幅已經(jīng)從首批新股的106.23%，下滑至第四批的22.97%。

　　5只股票踩上破發(fā)紅線(xiàn)

　　隨著近期創(chuàng)業(yè)板整體大幅回調(diào)，部分個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)逼近了發(fā)行價(jià)，距離破發(fā)越來(lái)越近。

　　1月8日上市的上海凱寶是距離破發(fā)最近的創(chuàng)業(yè)板股票，該股票的發(fā)行價(jià)為38元，1月22日收盤(pán)價(jià)為39.2元，溢價(jià)比例只有3.16%，盤(pán)中最低價(jià)曾下探至38.59元。此外，第四批新股中的星輝車(chē)模、臺(tái)基股份、天源迪科和福瑞股份的溢價(jià)比例分別為4.21%、6.68%、7.87%和9.08%。

　　這些股票距離破發(fā)已經(jīng)相差不足一個(gè)跌停，而它們的一個(gè)共同點(diǎn)是發(fā)行市盈率偏高。上海凱寶的發(fā)行市盈率高達(dá)82.61倍，在第三批新股中僅次于新宙邦的111.5倍。星輝車(chē)模、福瑞股份的發(fā)行市盈率也超過(guò)了80倍。

　　老股全線(xiàn)下跌

　　不僅新股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，創(chuàng)業(yè)板前三批上市的股票在本周全部下跌。一片慘綠之下，襯托的是價(jià)值回歸的需求，放大了創(chuàng)業(yè)板股票面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，本周跌幅超過(guò)10%的創(chuàng)業(yè)板股票多達(dá)33只(不包含1月20日上市股票)，占股票總數(shù)的79%，接近八成的水平。其中，跌幅最大的朗科科技下跌了18.88%，而受游資關(guān)注較多的吉峰農(nóng)機(jī)下跌了18.34%。

　　近期，受到調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)的影響，A股市場(chǎng)震蕩加劇，游資的投資越發(fā)謹(jǐn)慎，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的參與度有所減弱。本周創(chuàng)業(yè)板42只股票(不包含1月20日上市股票)的平均換手率只有34.56%，而前一周的換手率為51.70%。此外，創(chuàng)業(yè)板的本周成交量合計(jì)為2.54億股，較前一周下降了32.94%。伴隨整個(gè)市場(chǎng)的調(diào)整，高估值的創(chuàng)業(yè)板成為了回調(diào)的重災(zāi)區(qū)。

　　創(chuàng)業(yè)板面臨破發(fā)的尷尬境地，既是對(duì)不斷膨脹的高價(jià)發(fā)行發(fā)出的警示，也順應(yīng)了價(jià)值回歸的必然。(劉興龍）