對(duì)比創(chuàng)業(yè)板、中小板、滬深300和全部A股的漲跌幅可以發(fā)現(xiàn)，在10月30日至12月24日期間，創(chuàng)業(yè)板的整體表現(xiàn)最為疲弱。按流通市值加權(quán)平均法計(jì)算，中小板、滬深300、全部A股從10月30日至12月24日分別累計(jì)上漲16.42%、7.1%和8.96%，而同期創(chuàng)業(yè)板卻下跌2.92%，不但明顯跑輸中小板，而且也明顯落后全部A股。

　　創(chuàng)業(yè)板整體估值風(fēng)險(xiǎn)高企

　　從10月30日至12月24日為止，吉峰農(nóng)機(jī)以75.07%的累計(jì)漲幅高居首批28只創(chuàng)業(yè)板次新股漲幅榜之首，大禹節(jié)水、寶德股份和銀江股份三只個(gè)股同期分別上漲26.97%、11.69%、10.10%，成為上市以來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)10%的僅有的4只創(chuàng)業(yè)板次新股。與此形成鮮明對(duì)照的是，同期華誼兄弟則累計(jì)下跌21.19%，成為上市以來(lái)表現(xiàn)最為羸弱的創(chuàng)業(yè)板次新股。此外，樂(lè)普醫(yī)療、安科生物、紅日藥業(yè)、探路者和中元華電也分別下跌17.98%、14.85%、14.69%、14.53%、11.37%，從而使上市以來(lái)累計(jì)跌幅超過(guò)10%的創(chuàng)業(yè)板次新股達(dá)到6只。通過(guò)進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，從10月30日至12月24日為止，有17只創(chuàng)業(yè)板次新股下跌，而同期上漲的創(chuàng)業(yè)板次新股數(shù)量則僅為11只。

　　有分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板次新股上市以來(lái)整體表現(xiàn)疲弱，與創(chuàng)業(yè)板個(gè)股畸高的估值密切相關(guān)。以12月24日的收盤價(jià)為準(zhǔn)，將三季報(bào)業(yè)績(jī)年化(三季報(bào)業(yè)績(jī)*4/3)，可以測(cè)算出創(chuàng)業(yè)板、中小板、滬深300和全部A股當(dāng)前的市盈率分別為77.31倍、48.90倍、22.41倍和26.50倍。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)高企，加上上市首日遭爆炒，使其整體估值畸高，不僅大幅超越全部A股，也明顯高于中小板個(gè)股。在此局面下，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的整體估值風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，并在較大程度上拖累了其二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　探尋創(chuàng)業(yè)板內(nèi)在價(jià)值

　　在創(chuàng)業(yè)板次新股估值普遍高企的局面下，探尋創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的內(nèi)在價(jià)值顯得尤為必要。有市場(chǎng)人士指出,化解高估值，既能夠通過(guò)股價(jià)的回調(diào)實(shí)現(xiàn)，也可以通過(guò)盈利的增長(zhǎng)來(lái)達(dá)成。即使某些創(chuàng)業(yè)板次新股當(dāng)前估值偏高，但如果其未來(lái)盈利能夠持續(xù)高速增長(zhǎng)，那么其當(dāng)前的高估值就有可能被化解。通常市場(chǎng)對(duì)于那些成長(zhǎng)性較好的個(gè)股，往往愿意給予更高的估值，只要其未來(lái)盈利能夠高速增長(zhǎng)，那么其當(dāng)前高企的估值仍然具有某種合理性。

　　有分析師認(rèn)為，PEG不失為投資者探尋當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板次新股內(nèi)在價(jià)值更為有效的指標(biāo)，因?yàn)樵诋?dāng)前創(chuàng)業(yè)板次新股估值高企的局面下，從PEG的角度動(dòng)態(tài)衡量創(chuàng)業(yè)板次新股的估值，無(wú)疑比單純用PE靜態(tài)衡量創(chuàng)業(yè)板次新股的估值更為合理。當(dāng)PEG小于1時(shí)，說(shuō)明該股依然具備投資價(jià)值；而PEG大于1時(shí)，即便考慮該股未來(lái)的盈利增長(zhǎng)，其依然具有估值風(fēng)險(xiǎn)。(孫見(jiàn)友)