11月27日，中共中央政治局召開會議提出，明年要落實和豐富完善應(yīng)對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，促進國內(nèi)需求特別是消費需求持續(xù)增長，增強居民特別是低收入群眾消費能力。

　　由于此次會議被認為是即將舉行的中央經(jīng)濟工作會議之前的“定調(diào)會”。市場人士和業(yè)內(nèi)專家均表示，此次會議提出繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，徹底結(jié)束了刺激政策是否會在此時退出的爭論，這無異于給上周連續(xù)下調(diào)的A股市場吃下一顆“定心丸”，對股指企穩(wěn)回升將起到極大的支撐作用。

　　上周A股市場連續(xù)放量大跌，除了受迪拜主權(quán)債務(wù)危機引發(fā)全球性投資恐慌，造成全球股市普遍大跌的影響外，機構(gòu)年底結(jié)賬回籠資金及擴容節(jié)奏加快，也是引發(fā)市場出現(xiàn)調(diào)整的重要原因。一方面，市場擔(dān)心迪拜主權(quán)債務(wù)危機可能導(dǎo)致第二輪全球金融危機；另一方面，臨近年底，上市公司、基金、保險、券商等機構(gòu)投資者均有年底結(jié)算資金、兌現(xiàn)利潤和產(chǎn)品分紅等要求，導(dǎo)致可能會出售部分資產(chǎn)或贖回基金份額，從而對市場資金產(chǎn)生一定的分流，加劇市場的振蕩。

　　但另一重要原因則是來自于市場對政策層面可能面臨轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。事實上，最近一段時期，市場關(guān)于當(dāng)前刺激經(jīng)濟政策是否應(yīng)該隨著我國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的確立而逐步退出的爭論越來越激烈。市場對于政策層面是否可能會轉(zhuǎn)向的疑慮也有加重趨勢。這也令很多市場主力選擇在政策明朗之前提前退出，以規(guī)避可能的風(fēng)險。

　　27日中央政治局會議明確了政策的基調(diào)，這無疑為處于“兩難選擇”中的市場吃下了一顆“定心丸”。

　　國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任范劍平認為，現(xiàn)在還不是刺激政策退出的時機，基于國際和國內(nèi)經(jīng)濟走勢的大背景下，會議提出財政、貨幣政策不變，也是為了保持經(jīng)濟增長的連續(xù)性，對未來可能發(fā)生的新情況作出調(diào)整，也為未來經(jīng)濟刺激政策退出，提供有利的條件。

　　但是范劍平認為，在政策不變的同時，會議提出，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，特別是要更加注重提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益，說明明年經(jīng)濟運行中，還有很多不確定的因素，要隨時根據(jù)這些新情況來調(diào)整政策。

　　“27日召開的政治局會議強調(diào)將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，會議所傳達出的觀點無疑給擔(dān)心政策變化的市場吃下了定心丸，這意味著在我國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢得到根本確立之前，貨幣政策不會發(fā)生大的變化，市場流動性仍將保持充裕。這對于穩(wěn)定市場預(yù)期，提升投資者投資信心將起到積極的作用。”東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所所長袁緒亞表示，值得注意的是，與今年采取的保投資成為保增長的重點有所不同，在明年經(jīng)濟工作具體措施中，消費悄然成為首先被提及的內(nèi)容，這也意味著明年宏觀政策的取向?qū)�從“保增長”向“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向開始轉(zhuǎn)變，這將對市場投資方向帶來一定的影響。在此政策下，國家將會繼續(xù)強調(diào)淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵重組、擴大內(nèi)需、增加消費等。

　　由于上周連續(xù)大跌，創(chuàng)下A股市場近3個月來最大周跌幅，因此多數(shù)機構(gòu)認為短期看市場已經(jīng)調(diào)整到位，市場已基本完成筑底。在此背景下，27日中央政治局會議所傳達出的精神，則將對后市構(gòu)成重大利好，有望成為行情的轉(zhuǎn)折點。

　　南京證券分析師認為，政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性將給予A股中期向好的支持，股指中期向好趨勢不改，跨年度行情仍值得期待。在政策消息面明朗之后，股指仍將延續(xù)振蕩攀升的運行格局。日信證券分析師徐海洋表示，明年經(jīng)濟政策預(yù)期事實上已明朗，下周依靠藍籌股帶動市場回歸是市場運行的大概率事件。

　　中證投資的張索清表示，中央定調(diào)明年經(jīng)濟政策,對于穩(wěn)定市場將起到定海神針的作用。股指經(jīng)過大幅殺跌之后,空方力量得到一定程度的釋放,大盤短線有望企穩(wěn)反彈。技術(shù)上看，3000點上方云集了半年線、60日線、10周均線,或?qū)�股指形成短線支撐，同時滬指嚴重偏離5日均線,部分技術(shù)指標已經(jīng)步入超賣區(qū)域,成交量大幅萎縮,短線的超跌反彈或?qū)⒄归_。長江證券的劉毅銘更為樂觀，他認為，由于明年的財政、貨幣政策基本定調(diào)，預(yù)計下周會有一次大級別的反彈。

　　不過，仍有相當(dāng)部分機構(gòu)對下周市場走勢并不是太樂觀，認為新股IPO節(jié)奏的不斷提高將成為目前市場的主要壓力之一；再加上12月解禁限售股超過3000多億元。這將導(dǎo)致整個市場的籌碼向“供過于求”的方向發(fā)展，從而令大盤不堪重負向下選擇空間。（記者 李俠）