基金經理普遍關注創(chuàng)業(yè)板市場初期走勢

　　連續(xù)三個月的持續(xù)震蕩走勢，使投資者對年末行情充滿疑慮。隨著基金三季度的披露，公募基金的投資思路也逐漸清晰�；�金經理們認為：創(chuàng)業(yè)板的推出、經濟復蘇趨勢的不確定性，使市場有可能延續(xù)震蕩格局。但是，上市公司業(yè)績的持續(xù)恢復、充裕的流動性，又將給市場帶來逐步上行的動力。 關注創(chuàng)業(yè)板初期走勢

　　首批28家創(chuàng)業(yè)板公司將在明天上市交易，55倍的平均發(fā)行市盈率使創(chuàng)業(yè)板推出后的走勢充滿懸念。在基金三季報中，不少基金經理對創(chuàng)業(yè)板推出初期的表現(xiàn)十分關注。

　　華夏大盤精選的基金經理王亞偉在三季報中表示：“經過三季度的調整，股市整體風險在一定程度上得到釋放。下一階段，結構調整仍將繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板推出初期能否平穩(wěn)運行將對市場信心產生一定的影響。”

　　華富策略精選的基金經理季雷也強調：“四季度政策面上會優(yōu)先考慮創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)定發(fā)展。”

　　國泰中小盤成長基金基金經理張瑋則認為，創(chuàng)業(yè)板的推出有可能使市場的中小盤股的強勢特征進一步延續(xù)。中小板綜指自創(chuàng)立以來，經歷了5次相對于上證綜指的明顯上漲。從這5次上漲分析來看，中小板跑贏上證綜指的時間幾乎都集中于年末到年初的區(qū)間內。申銀萬國證券的最新研究報告也提出，四季度中小盤基金領漲的格局仍可能延續(xù)。

　　經濟的積極因素較多

　　回首三季度以來的市場大幅調整，對于經濟復蘇趨勢的疑慮是導致市場調整的主導因素。但在基金三季報中，基金經理們對宏觀經濟的走勢大多表現(xiàn)出較為樂觀的心態(tài)。

　　信誠基金認為，短期寬松政策難以退出，流動性在整體上仍將保持充裕，對經濟增長的擔憂更加不必要。短期經濟走勢仍然較為確定，中期經濟也存在較多的積極因素。信誠精萃成長的基金經理劉浩看好出口的前景，認為2010年的經濟仍將保持可觀的增長，二次探底的風險較小。

　　友邦華泰價值增長基金經理汪暉表示，目前處于政策主導的經濟復蘇到市場主導的經濟復蘇的過渡期，市場對政策退出的恐懼和經濟復蘇的懷疑是正常的，市場一定會有較大幅度的震蕩。但是，這個震蕩期不會持續(xù)太久，市場極有可能在震蕩探底后選擇向上運行。這是因為：第一，中央經濟工作會議將會對2010年的政策定調，未來的政策取向逐漸明朗；第二，在月度新增信貸投放降至4000億元左右后，未來幾個月經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能仍將強勁，提振了市場信心；第三，10月末上市公司三季報公布完畢，利潤增速可能繼續(xù)保持較高水平，市場對2010年的業(yè)績預期將打開估值上升的空間。

　　尋找業(yè)績超預期板塊

　　隨著一批重點行業(yè)、核心企業(yè)的前三季業(yè)績逐步亮相，市場預計，中國經濟的復蘇將逐步從預期走向實質性的業(yè)績增長。尋找業(yè)績超預期增長的領域是當前基金經理布局明年市場的重要線索。

　　信誠盛世藍籌的基金經理張鋒預計，企業(yè)利潤在未來兩個季度可能出現(xiàn)強勁回升，股市的基本面基礎將變得比上半年更加扎實。他認為，四季度貨幣政策調整導致銀行信貸創(chuàng)造的流動性必然弱于上半年，但中國經濟已經渡過了復蘇期。城市化、消費升級、產業(yè)轉移等驅動中國經濟長期增長的動力仍然強勁，海外經濟也表現(xiàn)出越來越明顯的回升趨勢。

　　安信證券策略分析師程定華、張治、諸海濱在其最新研報中提出，已公布的三季報顯示上市公司利潤有顯著改善。綜合同比與環(huán)比情況來看，A股周期性行業(yè)表現(xiàn)更為突出。在當前流動性和盈利均處于順周期的背景下，繼續(xù)對A股市場走勢保持樂觀。考慮到美元匯率貶值及全球經濟體的持續(xù)復蘇有利于大宗商品價格走高，繼續(xù)推薦煤炭、有色、農產品等。同時也看好受益于經濟復蘇的金融、地產、機械和家電行業(yè)。

　　華富價值增長的基金經理韓瑋則在三季報中表示，繼續(xù)重點投資于價值相對低估的金融、煤炭、通訊設備等行業(yè)，以及受益于經濟復蘇的地產、汽車、有色等行業(yè)，并力爭捕捉低碳等相關領域的結構性機會。(記者 王欣)