本周五創(chuàng)業(yè)板即將開(kāi)盤(pán)，首批28家公司的“打新收益”情況也將在同一日揭曉。不過(guò)有了高企的中簽率以及炒新預(yù)期的保證，參與首批創(chuàng)業(yè)板公司申購(gòu)的投資者應(yīng)該不會(huì)失望。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，首批創(chuàng)業(yè)板公司的平均打新年化收益可能超過(guò)50%。

　　首日表現(xiàn)或有較大分化

　　盡管這28 家公司的質(zhì)地都良好，但基于各自所處行業(yè)的成長(zhǎng)性、自身競(jìng)爭(zhēng)力等不同，市場(chǎng)對(duì)各公司的價(jià)值判斷也必然存在著較大差異，這一點(diǎn)從申購(gòu)結(jié)果上看已初現(xiàn)端倪。統(tǒng)計(jì)顯示，28家公司的網(wǎng)上中簽率中，最高的華測(cè)檢測(cè)達(dá)到1.26%，而最低的安科生物僅為0.39%。網(wǎng)下機(jī)構(gòu)的態(tài)度則更為分明，網(wǎng)下配售比例最高的大禹節(jié)水為3.06%，最低的愛(ài)爾眼科僅為0.58%。

　　有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，28只新股上市首日受資金追捧的程度也會(huì)大相徑庭，其中機(jī)構(gòu)認(rèn)可度高以及流通盤(pán)更小的公司有望錄得較高漲幅。

　　綜合各家觀點(diǎn)來(lái)看，樂(lè)普醫(yī)療、愛(ài)爾眼科以及華誼兄弟是目前機(jī)構(gòu)最為看好的三匹“白馬”。

　　還有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)研究指出，在影響新股首日開(kāi)盤(pán)漲幅的諸多因素中，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)與中小板股票的開(kāi)盤(pán)漲幅相關(guān)性最大。也就是說(shuō)，機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)倍數(shù)越大，則股票上市首日開(kāi)盤(pán)漲幅越高。根據(jù)28家創(chuàng)業(yè)板的公告資料顯示，愛(ài)爾眼科、華誼兄弟和億緯鋰能3家公司的機(jī)構(gòu)網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)居于前三。按照這一邏輯，首日漲幅“冠軍”很可能產(chǎn)生于這三家公司之一。

　　有意思的是，與當(dāng)時(shí)申購(gòu)偏好存在較大差異不同，散戶(hù)投資者這次在有關(guān)首日漲幅的預(yù)測(cè)上與機(jī)構(gòu)保持了較高的相關(guān)度。一份關(guān)于“您認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板上市首日哪只股票漲幅最大？”的調(diào)查結(jié)果顯示，散戶(hù)最看好的5家公司依次是華誼兄弟、樂(lè)普醫(yī)療、機(jī)器人、神州泰岳以及億緯鋰能。

　　平均年化收益或達(dá)58%

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，28 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行市盈率按發(fā)行前總股本計(jì)算平均為42 倍，按發(fā)行后總股本計(jì)算平均為55.7 倍。平安證券分析師蔡大貴認(rèn)為，考慮到投資者炒作新股的傳統(tǒng)以及對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高度期待，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市企業(yè)平均市盈率達(dá)到75 倍左右是可能的。考慮到創(chuàng)業(yè)板是即將推出的新市場(chǎng)的情況，剛開(kāi)始可能熱情很高，首批28 家創(chuàng)業(yè)企業(yè)平均漲幅可能達(dá)到40%左右。

　　而世紀(jì)證券對(duì)于首日平均漲幅的預(yù)測(cè)更為樂(lè)觀。相關(guān)分析師認(rèn)為，根據(jù)發(fā)行水平、所處行業(yè)成長(zhǎng)性及自身地位、未來(lái)三年一致性盈利預(yù)測(cè)及復(fù)合增長(zhǎng)率，以及與主業(yè)有一定相似程度的中小板公司估值等指標(biāo)， 28 家創(chuàng)業(yè)板公司上市首日平均漲幅區(qū)間為61%～79%，對(duì)應(yīng)的09 年動(dòng)態(tài)市盈率區(qū)間達(dá)60～67 倍。

　　照此上述預(yù)測(cè)計(jì)算，首批創(chuàng)業(yè)板公司的網(wǎng)上平均申購(gòu)收益將達(dá)0.49%—0.64%，接近于今年4 家大盤(pán)股的平均申購(gòu)收益率水平。再以4天的平均凍結(jié)時(shí)間計(jì)算，首批創(chuàng)業(yè)板新股的平均年化申購(gòu)收益最高可達(dá)58%，大大超出今年以來(lái)主板的平均水平。

　　不過(guò)從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新股上市首日漲幅本身具有很大的不確定性，雖然被繼續(xù)炒作的可能存在，但其估值上的高風(fēng)險(xiǎn)還是更為值得關(guān)注。因此，研究機(jī)構(gòu)也大多建議投資者首日就將所中籌碼拋出。

　　“創(chuàng)業(yè)板打新可能考慮到創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行價(jià)格已較高，上市后股價(jià)進(jìn)一步透支未來(lái)2 年的成長(zhǎng)性，我們建議在一級(jí)市場(chǎng)中簽的投資者在上市首日待價(jià)沽出為主�！蹦橙�商分析師表示。

　　蔡大貴也指出，只有首日平均漲幅在40%以下，首批公司才有買(mǎi)入的價(jià)值。“不過(guò)創(chuàng)業(yè)板在國(guó)內(nèi)是新事物，上市之初很有可能被爆炒，如果首批28 家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)際平均漲幅遠(yuǎn)高于40%也不會(huì)令人驚訝，但暴漲之后必有暴跌，投資者要特別注意防范風(fēng)險(xiǎn)�！�(潘圣韜)