21日日間外匯市場(chǎng)基本處于盤(pán)整狀態(tài)，美元指數(shù)在完成一個(gè)短暫的整理后，于夜間大幅下挫，不但跌破前日低點(diǎn)75.1，更是突破了75整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下14個(gè)月新低。

　　硬幣的另一面是國(guó)際金價(jià)和油價(jià)等大宗商品。21日美元的跌勢(shì)再度刺激黃金大漲至1064美元上方，之后雖然回吐部分漲幅，但依舊守穩(wěn)1050美元關(guān)口，為后市進(jìn)一步上揚(yáng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。截至21日當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶81.37美元，比前一交易日上漲2.25美元。

　　近期美元指數(shù)的走勢(shì)用“跌跌不休”來(lái)形容實(shí)不為過(guò)。全球經(jīng)濟(jì)回暖漸明朗，而美元跌勢(shì)何時(shí)休？大宗商品是否重返“牛途”，各方議論紛紛。

　　美元跌跌何時(shí)休數(shù)據(jù)顯示，自今年3月初以來(lái)，美元指數(shù)下跌了近15%。特別是近一階段，美元在有效跌破80點(diǎn)支撐后，一路碎步下滑，目前已經(jīng)抵達(dá)75點(diǎn)一線。

　　在多數(shù)分析師對(duì)美元信心產(chǎn)生搖擺之際，素有當(dāng)代“艾略特波浪理論”大師之稱(chēng)、曾成功預(yù)測(cè)了1987年股市大崩盤(pán)的羅伯特·普萊克特大膽提出自己的觀點(diǎn)：美元匯率大底正在顯現(xiàn)，并呼吁投資人買(mǎi)入美元。普萊克特上周五表示，市場(chǎng)對(duì)美元的悲觀氣氛達(dá)到了極致，美元正在觸底�！艾F(xiàn)在是買(mǎi)進(jìn)美元的好時(shí)機(jī)，美元已嚴(yán)重超跌，目前的悲觀氣氛比美元在2008年3月觸及低點(diǎn)時(shí)還要嚴(yán)重。盡管目前的價(jià)位高于當(dāng)時(shí)水準(zhǔn)�！泵涝�指數(shù)在2008年3月觸及約70的紀(jì)錄低點(diǎn)。普萊克特重申其對(duì)股市的悲觀看法，預(yù)期經(jīng)濟(jì)將陷入通縮，同時(shí)也預(yù)估將再出現(xiàn)一波銀行業(yè)倒閉。“美元正在觸底，股市也在觸頂。”普萊克特說(shuō)，美元指數(shù)正“準(zhǔn)備走升一年以上的時(shí)間�！彼�預(yù)期，美元指數(shù)將升破今年3月觸及的近三年高點(diǎn)約89.62。

　　但大多數(shù)分析師都擔(dān)憂(yōu)外資將把美元推至深度貶值，并認(rèn)為持有約半數(shù)美國(guó)公債的外資可能開(kāi)始削減部分倉(cāng)位，轉(zhuǎn)移至其他貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。布朗兄弟哈里曼公司的分析師就在一份報(bào)告中稱(chēng)，由于美國(guó)目前的利率超低，且這種狀況預(yù)計(jì)還會(huì)維持一段時(shí)期，這導(dǎo)致投資者對(duì)其他更高收益率的貨幣更感興趣，美元已不再那么受到外匯交易員的青睞。該行還稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于收緊貨幣政策的態(tài)度趨于強(qiáng)硬，可能帶來(lái)了一些提振，但美元前景仍然看跌。

　　光大期貨的車(chē)勇表示，目前從技術(shù)角度來(lái)看，美元指數(shù)還沒(méi)有止跌跡象，市場(chǎng)多數(shù)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美元指數(shù)有望向70點(diǎn)邁進(jìn)。澳大利亞央行宣布加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，意味著澳大利亞已改變自2008年下半年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，其他國(guó)家也有望改變現(xiàn)行的政策，這樣一來(lái)，若美國(guó)不改變政策那么勢(shì)必還會(huì)加速美元貶值進(jìn)程。

　　也有市場(chǎng)人士表示，迄今為止美元一直呈相對(duì)有序的下跌，這樣的趨勢(shì)是健康的，現(xiàn)在的貶值只是一種必要的調(diào)整。一些美國(guó)出口業(yè)者對(duì)此更感到歡欣鼓舞，美元貶值對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有實(shí)質(zhì)上的好處，能有效地提振出口。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，加上美國(guó)預(yù)算赤字?jǐn)U大所帶來(lái)的影響，美元兌歐元在未來(lái)2到5年的時(shí)間內(nèi)將再貶值20%。

　　大宗商品受寵商機(jī)再現(xiàn)

　　由于黃金和石油都是用美元計(jì)價(jià)的大宗商品，所以金價(jià)和油價(jià)都與美元指數(shù)呈反向互動(dòng)，并屢創(chuàng)新高。

　　“美元的國(guó)際結(jié)算貨幣地位正在動(dòng)搖。其他國(guó)家要對(duì)抗美元貶值，購(gòu)買(mǎi)黃金是一個(gè)比較好的選擇。”平安期貨分析師侯書(shū)鋒在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，相比而言，其他大宗商品也會(huì)因美元貶值而上漲，但卻更容易如橡膠、鋼材那樣遇到貿(mào)易保護(hù)主義的制約，所以大宗商品的漲幅不一定能趕得上美元的跌幅。相比而言，黃金和原油是比較好的對(duì)沖工具。

　　車(chē)勇提示投資者，在美元持續(xù)走低的過(guò)程中，銅、豆等大宗商品還沒(méi)有完成突破形態(tài)，依舊維持橫盤(pán)區(qū)域內(nèi)運(yùn)行，可見(jiàn)美元持續(xù)貶值帶來(lái)的利多在盤(pán)面上看應(yīng)該有所保留。后期市場(chǎng)不排除因美元貶值積聚的利多動(dòng)能集中爆發(fā)，那么行情有可能突破。但是車(chē)勇也表示，投資者也不能過(guò)分樂(lè)觀，隨著商品價(jià)格上漲，其抑制因素也會(huì)逐漸增強(qiáng)，比如價(jià)格上漲將帶動(dòng)產(chǎn)能增加，同時(shí)還會(huì)抑制需求等，這都對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。綜合來(lái)看，在此輪美元貶值過(guò)程沒(méi)有結(jié)束之前，市場(chǎng)看漲動(dòng)能不會(huì)輕易消失，在對(duì)商品期貨的操作上，盡量選擇看多品種操作，獲利機(jī)會(huì)更大。

　　“全球大宗商品市場(chǎng)有望在明年年初快速回暖。”金鵬期貨董事長(zhǎng)常清則在上周末公開(kāi)發(fā)表觀點(diǎn)。在美元持續(xù)走弱和全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期下，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，大宗商品價(jià)格上漲的趨勢(shì)將會(huì)得到維持。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)分析師劉濤則從宏觀層面提出，中國(guó)應(yīng)籌謀新一輪國(guó)際能源博弈中的機(jī)會(huì)。他表示，對(duì)于中國(guó)而言，這一輪全球經(jīng)濟(jì)衰退固然對(duì)出口帶來(lái)了一定壓力，但在能源方面機(jī)遇的成份似乎更多。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)口量從2月份開(kāi)始轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。9月份，我國(guó)進(jìn)口1030.1億美元，同比下降3.5%，環(huán)比增長(zhǎng)17%。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際貿(mào)易研究室主任宋泓表示，大宗商品進(jìn)口量的不斷增長(zhǎng)，說(shuō)明我國(guó)企業(yè)充分利用了金融危機(jī)影響下大宗商品價(jià)格下降的大好時(shí)機(jī)大量進(jìn)口。劉濤認(rèn)為，過(guò)去一年內(nèi)，能源價(jià)格的大幅回落不僅為中國(guó)節(jié)約了大量進(jìn)口成本，更重要的是，中國(guó)也充分抓住了這種機(jī)遇積極開(kāi)展對(duì)外合作，如“貸款換石油”計(jì)劃和一系列的海外油氣并購(gòu)項(xiàng)目，努力實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口來(lái)源的多元化目標(biāo)。而進(jìn)入全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段后，中國(guó)更應(yīng)未雨綢繆，充分利用自身優(yōu)勢(shì)和國(guó)際影響力，與世界各國(guó)、特別是能源大國(guó)之間開(kāi)展卓有成效的能源開(kāi)發(fā)和技術(shù)合作。(何芬蘭)