中新網(wǎng)10月1日電 全球最大債券基金操盤手葛洛斯表示，未來(lái)法規(guī)將趨嚴(yán)、消費(fèi)支出會(huì)減少，可能減緩經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度，股市的年報(bào)酬率約5%。

　　據(jù)臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》引述外電報(bào)道，太平洋投資管理公司(Pimco)投資長(zhǎng)葛洛斯表示，由于消費(fèi)者吝于消費(fèi)、提高儲(chǔ)蓄，未來(lái)股市年度報(bào)酬率可能只剩5%左右。由于通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn)，近來(lái)他大幅加碼較長(zhǎng)期的美國(guó)公債。

　　葛洛斯表示，股市報(bào)酬率很接近名目國(guó)內(nèi)生產(chǎn)毛額。名目GDP是財(cái)富成長(zhǎng)的速度，未來(lái)的新常態(tài)將是GDP每年成長(zhǎng)2%到3%，實(shí)質(zhì)成長(zhǎng)率剩1%到2%。

　　Pimco所謂全球經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”，特色是政府法規(guī)轉(zhuǎn)嚴(yán)、消費(fèi)支出減少、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)速度減緩。

　　從2002年到2007年間，標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)500指數(shù)平均上漲13%；去年受經(jīng)濟(jì)衰退拖累，大跌37%。在先前兩波多頭市場(chǎng)期間，S&P 500平均每年總報(bào)酬率為18.5%。

　　美國(guó)5月儲(chǔ)蓄率升抵可支配所得的6%，是1998年來(lái)最高水平。

　　彭博信息半個(gè)月前的調(diào)查顯示，美國(guó)僅8%的成年人計(jì)劃增加家庭開(kāi)支，近三分之一打算縮減，58%維持不變。另外，超過(guò)四分之三的成年人表示，過(guò)去這一年支出下滑。

　　葛洛斯表示，近來(lái)美國(guó)長(zhǎng)期公債殖利率曲線明顯變得扁平，反映通縮疑慮再起。美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在扭轉(zhuǎn)之前高度舉債的杠桿操作，并非加速成長(zhǎng)。

　　這波危機(jī)中，許多投資人到公債市場(chǎng)避險(xiǎn)。葛洛斯曾多次表示美國(guó)公債殖利率過(guò)低，沒(méi)有投資價(jià)值。但7月起他開(kāi)始加碼美國(guó)公債，同時(shí)減碼房貸抵押證券。

　　葛洛斯表示，美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Fed)開(kāi)始準(zhǔn)備結(jié)束房貸債券的收購(gòu)政策，而且如今房貸債券比公債還貴，因此他已把房貸債券轉(zhuǎn)換成政府公債。

　　9月初Fed公布8月會(huì)議紀(jì)錄后，葛洛斯表示，只要基準(zhǔn)利率和通膨維持在低點(diǎn)，中、長(zhǎng)期債券就會(huì)表現(xiàn)得很出色。

　　據(jù)Pimco網(wǎng)站9月稍早公布的資料，葛洛斯操盤的總回報(bào)債券基金(Total Return)，持有政府相關(guān)債券的比率已由7月的25%擴(kuò)增到44%，是2004年8月來(lái)最高；房貸債券的持有比重則從47%降到38%。