IPO(新股首次公開發(fā)行)重啟腳步匆匆。桂林三金首單發(fā)行僅僅兩天，IPO第二單———萬馬電纜就將“上路”，而且其網(wǎng)上申購就被安排在7月2日桂林三金申購資金解凍當(dāng)天。緊隨其后，家潤多商業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行不超過5000萬股A股的申請獲批，預(yù)計發(fā)行日期為7月8日。IPO第三單也已經(jīng)近在眼前。

　　融資是資本市場的最重要、最本質(zhì)的功能，滬深股市IPO的重啟是必然的。在暫停了9個多月后，滬深股市IPO伴隨著新股發(fā)行制度的改革再次啟動，也值得肯定。畢竟，這一IPO新規(guī)確實在很多方面作了改進(jìn)，更能體現(xiàn)公平原則、保護(hù)中小投資者利益。如新股申購，對單個賬戶網(wǎng)上申購設(shè)定了最高上限，這在很大程度上改變了散戶和機(jī)構(gòu)因資金實力差距而導(dǎo)致的機(jī)會不均等。同時，中小散戶參與“打新”，中簽率也會得到一定的提升。

　　從首單發(fā)行來看，市場似乎也對IPO重啟給予了積極肯定。滬深兩市股指不跌反漲，還雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高。IPO重啟無疑開了個好頭。但筆者仍要指出，IPO重啟別忽視了市場承受力。盡管當(dāng)前市場流動性相對充裕、投資者信心相對充足，IPO重啟還有“國有股轉(zhuǎn)持”、“央行暫停正回購操作”等政策護(hù)航，但I(xiàn)PO畢竟是一種擴(kuò)容，對滬深股市資金面的壓力依然存在。更何況，對于桂林三金發(fā)行，市場的積極認(rèn)可也不排除“首單”效應(yīng)，并不足以證明市場對IPO擴(kuò)容已經(jīng)具備了較強(qiáng)的承受能力。

　　而從當(dāng)前市場基本面來看，上市公司業(yè)績不容樂觀，股指繼續(xù)上漲可能缺乏業(yè)績支撐，滬深兩市從年初一直上漲至今，也已累積了不少漲幅，拋盤壓力隨之加大。未來行情仍具有較大的不確定性。在這種情況下，IPO重啟能有一個好的開局，已經(jīng)不易。眼下，桂林三金發(fā)行還尚未告捷，第二單、第三單已經(jīng)接踵而至。雖然這些公司發(fā)行規(guī)模都不大，但如此密集的發(fā)行，還是會對市場造成不小壓力。一旦預(yù)期改變，IPO擴(kuò)容利空效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，市場將再次陷入擴(kuò)容恐懼。而這對后市中國建筑、光大證券等大盤藍(lán)籌企業(yè)的發(fā)行上市，也將產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　因此，筆者認(rèn)為，IPO重啟還是要把握好節(jié)奏，別忽視了市場承受力。(蔣婭婭)