【券商】

　　熊　牛市出現(xiàn)還為時(shí)尚早

　　●國都證券分析師 張翔

　　牛熊市其實(shí)并沒有一個(gè)公認(rèn)的定義，因此不好界定。但他覺得單憑市場(chǎng)流動(dòng)性推動(dòng)的本輪行情，并不是真正的牛市，因?yàn)榕Ｊ惺切枰�與經(jīng)濟(jì)周期相結(jié)合的。目前經(jīng)濟(jì)尚未反轉(zhuǎn)，明年將有可能在低位運(yùn)行，由此來看，牛市出現(xiàn)還為時(shí)尚早。

　　雖然自去年低點(diǎn)以來，個(gè)股普遍實(shí)現(xiàn)翻番，但是這僅是階段性反彈而已。一方面是市場(chǎng)對(duì)去年的超跌進(jìn)行糾正，另一方面也是充裕的流動(dòng)性助推的結(jié)果。此外，目前的股價(jià)并未獲得基本面的支持。

　　平　股指短期有調(diào)整的需要

　　●信達(dá)證券研發(fā)中心副總劉景德

　　信達(dá)證券研發(fā)中心副總劉景德認(rèn)為，影響股市的因素主要有政策和資金面的情況。從政策面來看，政策導(dǎo)向總體偏好，貨幣政策仍將適度寬松。如果五月份CPI、PPI還不理想的話，后續(xù)有降息的可能。此外，短期大小非減持壓力大，由于四月份公布季報(bào)無法減持，部分減持可能在五月份兌現(xiàn)。但由于新基金發(fā)行數(shù)量大，總體看來資金比較寬裕。

　　股指短期漲幅較大，有調(diào)整的需要。從盤面看來，熱點(diǎn)還比較活躍，短期大盤藍(lán)籌上漲力度不足，題材股可能有機(jī)會(huì)。就行業(yè)而言，銀行、地產(chǎn)在調(diào)整后存在投資機(jī)會(huì)，公路、鐵路、港口等交通運(yùn)輸類公司可能會(huì)補(bǔ)漲。

　　【專家】

　　�！〔粦�(yīng)該再進(jìn)入熊市了

　　●香港信報(bào)董事、財(cái)經(jīng)專欄作家曹仁超

　　曹仁超在談到A股的牛熊時(shí)指出，從技術(shù)上看，由于深圳市場(chǎng)50日移動(dòng)平均線高于年線的“黃金交叉”，熊轉(zhuǎn)牛信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，如果這個(gè)信號(hào)在香港和美國市場(chǎng)出現(xiàn)，95%可以確立牛市，但A股還存有疑慮。

　　1974年的港股市場(chǎng)也出現(xiàn)過類似的“Golden Cross”，但隨后的行情顯示那只是一個(gè)假信號(hào)。不過基于中央政策的支撐，A股既然出現(xiàn)了這個(gè)信號(hào)，也不應(yīng)該再進(jìn)入熊市了。

　　熊　要早點(diǎn)做好準(zhǔn)備逃走

　　●玫瑰石顧問公司董事 謝國忠

　　現(xiàn)在這一輪的財(cái)政刺激政策會(huì)引起經(jīng)濟(jì)在下半年有所反彈，這主要是重復(fù)的經(jīng)濟(jì)周期的原因。一味地?cái)U(kuò)大投資，但是在需求始終無法提升恢復(fù)的情況下，世界經(jīng)濟(jì)還會(huì)出現(xiàn)第二次衰退。在經(jīng)濟(jì)前景尚不明朗之時(shí)，談牛市言之過早。

　　針對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的連續(xù)上漲，這屬于熊市反彈，要早點(diǎn)做好準(zhǔn)備逃走，因?yàn)樾苁蟹磸検莻�(gè)殺人機(jī)器。當(dāng)前還處于一個(gè)過渡階段，反彈并非真正的牛市到來。(記者 吳敏 趙俠 丁曉琴 周鵬飛）