隨著本周三中石油大漲6%，不少投資者認(rèn)為“大象舞會(huì)”已經(jīng)拉開序幕，股指將進(jìn)入大幅上漲階段，然而昨天大盤卻給這種天真的想法潑來一盆冷水——上證指數(shù)跳低32點(diǎn)開盤，大象幾乎個(gè)個(gè)弱不禁風(fēng)，由于眾多題材股活躍，才使得股指最后以小跌23點(diǎn)報(bào)收。

　　大象體力透支引發(fā)回調(diào)

　　盡管昨天A股市場(chǎng)的低開和低收與隔夜美股大幅回調(diào)有關(guān)，但其實(shí)是大象群體輪流狂舞后體力透支后的必然結(jié)果。

　　近段時(shí)間以來，權(quán)重股先后出現(xiàn)過大幅上漲，盤面上屢屢出現(xiàn)大象跳舞，這個(gè)現(xiàn)象本周三隨著中石油的暴漲達(dá)到了高潮。雖然在這波行情中，權(quán)重股由于漲幅偏小有補(bǔ)漲的要求，但一旦這種補(bǔ)漲轉(zhuǎn)化為短時(shí)間內(nèi)整體性的一步到位式的熱炒，無疑會(huì)引發(fā)大盤的震蕩。“五一”以后，大象股開始整體性輪漲，先是5月4日石化雙雄高開高走，繼而是5月8日又大幅拉高，本周一它們更是導(dǎo)演了一場(chǎng)幾乎所有的權(quán)重股都參與的“大象舞會(huì)”，最終引發(fā)大盤跳水。休整了一天后，本周三它們?cè)俣瓤裎�，超�?jí)銀行股近來也是舞姿翩翩，加入大象舞會(huì)的還有地產(chǎn)、煤炭、有色金屬，甚至汽車和鋼鐵板塊。

　　然而，在這些需要大量資金來支撐的“大象群舞”期間，股市的日成交量并沒有明顯放大，滬市4月13日創(chuàng)下了本輪行情的1905億元天量后，近來日成交量僅維持在1500億上下，說明由于市場(chǎng)對(duì)熱炒大盤股的趨同，導(dǎo)致?lián)Q手率極低。也就是說，因?yàn)槌醋髡叨伎春�，籌碼穩(wěn)定性較好，但一旦大家都想拋，股價(jià)就會(huì)快速回調(diào)。昨天在美股回落的壓力下，這些股票跳空下跌，由此導(dǎo)致大盤下跌。

　　政策效應(yīng)仍然助推題材

　　耐人尋味的是，在周邊股市全線回落、A股權(quán)重股普遍回調(diào)的情況下，被眾多市場(chǎng)人士認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)極大的題材股卻相當(dāng)活躍，在大盤回落的情況下，滬深兩市共有20只個(gè)股漲停，幾乎清一色是題材股。原因就在于政策效應(yīng)仍然有利于題材股走高。

　　昨天媒體報(bào)道了兩大利多政策，一是國務(wù)院為加快實(shí)施科技重大專項(xiàng)，兩年內(nèi)將安排628億元資金推動(dòng)11個(gè)科技專項(xiàng)；二是原則通過了《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》。受這些政策影響，即使在昨天空方極為囂張的盤面中，醫(yī)藥、航空、數(shù)控機(jī)床等受益于政策利好的板塊極為活躍，昨天漲停以及漲幅居前的個(gè)股多數(shù)屬于此類題材。

　　如果單從業(yè)績看，昨天大幅上漲的個(gè)股大多業(yè)績平平，有的甚至處于虧損的邊緣。按照市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)，這些個(gè)股都是市盈率極高、風(fēng)險(xiǎn)極大的股票，為什么動(dòng)不動(dòng)就會(huì)大受市場(chǎng)追捧，就是因?yàn)樗鼈冇姓�策的利好。在目前金融危機(jī)影響依然相當(dāng)嚴(yán)重的情況下，政策的呵護(hù)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的作用以及此類個(gè)股給人們的想象力無疑是至關(guān)重要的。

　　相對(duì)而言，目前市場(chǎng)上眾多的業(yè)績好、市盈率低的藍(lán)籌股正是由于缺乏想象力和業(yè)績?cè)鲩L的爆發(fā)力，難以與題材股匹敵。

　　大盤整理 個(gè)股依然有戲

　　雖然昨天股指跌幅不大，滬深兩市雙雙收在5日均線上方，但大盤短期出現(xiàn)整理的概率不小。

　　一是昨天港股大跌3.04%，眾多H股如石化雙雄等跌幅較大，股價(jià)大大低于A股，眾多大象股如何繼續(xù)“大象群舞”？二是美股和港股目前都處于連續(xù)大漲后在年線遇阻的關(guān)口，估計(jì)短時(shí)間內(nèi)難以輕松過關(guān)，這對(duì)A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)會(huì)帶來很大的難度；三是眾多大象股大幅上漲后都有整理的要求，如中石化和中石油在4月份已上漲了9.66%和1.4%的情況下，5月份又大漲了8.6%和13.31%，一些地產(chǎn)股、銀行股的漲幅更是驚人，都有休整的要求。

　　與此同時(shí)，眾多題材股由于近期經(jīng)歷了較長時(shí)間和較大幅度的調(diào)整，在權(quán)重股以及大盤整理的過程中，反而面臨較大的機(jī)會(huì)。原因在于，近期仍然是政策利多頻頻之際——溫總理近期指出，我國應(yīng)對(duì)金融危機(jī)遠(yuǎn)不止4萬億投資計(jì)劃。

　　昨天收盤不久，又傳來國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持福建加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的若干意見》的消息。由此可見，個(gè)股機(jī)會(huì)近日仍然會(huì)層出不窮。(世基投資 王利敏)