“國企主導(dǎo)的投資總是不太順利�！鼻迦A大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵在接受記者采訪時感嘆道，“盡管目前是走出去的好時機(jī)，但歐美國家對中國收購的警惕也在不斷加深�！�

　　面對中鋁海外并購失利，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，中鋁的失敗已經(jīng)為中國企業(yè)海外并購敲響警鐘。面對其他國家對中國、特別是國企投資苛刻限制這一“潛規(guī)則”，國企亟待在戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)等方面進(jìn)行提高。

　　“中國在海外并購方面明顯缺乏經(jīng)驗�！遍L江商學(xué)院金融學(xué)教授周春生認(rèn)為，包括聯(lián)想、TCL、海爾、中海油等在內(nèi)的中國企業(yè)巨頭都沒有特別好的成功案例。聯(lián)想收購IMB一直被國人看好，但實際情況很糟糕，目前已經(jīng)虧損了幾億美元。

　　周春生稱，目前企業(yè)面臨國際經(jīng)驗不足、風(fēng)險評估不足等諸多問題，政府總體規(guī)劃、指導(dǎo)企業(yè)控制風(fēng)險、跨國并購人才等多方面都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

　　“因為國企的特殊性，一個投資往往被其他國家當(dāng)作是政府行為�！崩畹究�告訴記者，“這也是國企海外投資困難加劇的重要原因�！彼�告訴記者，這也表明我們企業(yè)在進(jìn)行海外項目時，應(yīng)該更加強(qiáng)調(diào)其商業(yè)性而非戰(zhàn)略意義。

　　從現(xiàn)階段看，李稻葵表示，可以通過與一些投資銀行、民營企業(yè)等合作，形成投資基金或新的企業(yè)來進(jìn)行海外投資，避免單一企業(yè)進(jìn)行大宗并購活動。此外，中國企業(yè)在并購中還要增強(qiáng)全方位的運作，除了交易過程本身，還要注重與當(dāng)?shù)卣�府和交易關(guān)聯(lián)方股東的游說，此外，還要加強(qiáng)當(dāng)?shù)剌浾摲矫娴囊龑?dǎo)。

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究所研究員梅新育在接受記者采訪表示，中國企業(yè)在短期內(nèi)扎堆涌向澳大利亞，過分引人注目，加大了我方的政治性風(fēng)險，必須以此為戒，加強(qiáng)協(xié)調(diào)。“特別是某些企業(yè)的海外投資真實動機(jī)可能并不是旨在提高效率的協(xié)同效應(yīng)，而是在股市上制造題材，對此我們尤須關(guān)注。”梅新育告訴記者。

　　新華社經(jīng)濟(jì)分析師崇大海則認(rèn)為，中國企業(yè)在進(jìn)行并購中還要注重時間效率。因為多數(shù)情況下，與中國企業(yè)“合作”這一消息都會對相應(yīng)外方公司產(chǎn)生利好，當(dāng)其公司股價回升、投資者信心恢復(fù)后，中國企業(yè)將喪失原有的優(yōu)勢，失敗可能性也更大。“中鋁在交易中錯失了最佳時機(jī)就是很好的例子，對于中國企業(yè)來說，一旦有機(jī)會就應(yīng)該迅速出擊，不要因為等待錯失良機(jī)�！背绱蠛１硎尽�(記者楊燁)

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　　事件進(jìn)展大事記

　　2月12日

　　中鋁和力拓發(fā)布聯(lián)合公告稱，中鋁公司與力拓集團(tuán)已于2月12日簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，力拓集團(tuán)將接受中國鋁業(yè)195億美元現(xiàn)金注資。轉(zhuǎn)股后中鋁公司在力拓集團(tuán)整體持股比例將由目前的9.3%增至約18%，同時中鋁公司將提名2位非執(zhí)行董事進(jìn)入力拓集團(tuán)董事會。

　　3月17日

　　中鋁并購力拓被澳大利亞相關(guān)政府審查延長90天。

　　3月26日

　　澳反壟斷機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)中鋁與力拓的交易。

　　3月27日

　　國內(nèi)4家銀行210億美元貸款支持中鋁入股力拓。

　　5月16日

　　中鋁與力拓交易獲美國外國投資委員會批準(zhǔn)。

　　6月05日

　　力拓發(fā)布聲明，力拓集團(tuán)董事會已撤銷對雙方戰(zhàn)略合作交易的推薦，并將依據(jù)雙方簽署的合作與執(zhí)行協(xié)議，向中鋁支付1.95億美元的“分手費”。

　　6月05日

　　必和必拓與力拓就合資鐵礦石業(yè)務(wù)達(dá)成協(xié)議。