對(duì)于上周五證監(jiān)會(huì)就新股發(fā)行體制改革公開(kāi)征求社會(huì)意見(jiàn)，筆者認(rèn)為不會(huì)在實(shí)質(zhì)上改變市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)。A股20年的歷史不斷伴隨著擴(kuò)容，但整體還是向上走的。

　　IPO征求意見(jiàn)的出臺(tái)可能會(huì)在短線對(duì)市場(chǎng)形成壓力，但中長(zhǎng)線的影響非常有限，這是個(gè)中性的消息。

　　筆者傾向于認(rèn)為本周的調(diào)整壓力主要在于輿論關(guān)于政策方面的微調(diào)討論所帶來(lái)的資金面的壓力。眾所周知，本輪千點(diǎn)的反彈行情與相對(duì)激進(jìn)的信貸政策有著極大的關(guān)聯(lián)，所以，一旦信貸投放平穩(wěn)，后續(xù)的買盤(pán)力量可能會(huì)有所削弱，從而壓抑了A股市場(chǎng)的做多激情。

　　不過(guò)，從盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)并未出現(xiàn)持續(xù)的大幅度回落，而是呈現(xiàn)出退一步看一下再退一步的態(tài)勢(shì)。

　　兩因素削弱空能

　　這主要是因?yàn)閮蓚�(gè)因素，一是保增長(zhǎng)的政策趨勢(shì)仍然清晰可見(jiàn)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)振興政策也在持續(xù)出臺(tái)，比如說(shuō)本周推出的智能電網(wǎng)計(jì)劃，直接推動(dòng)了電力設(shè)備板塊的活躍，這些新興奮點(diǎn)的出現(xiàn)，在一定程度上削弱了空方的做空能量。

　　二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然一波三折，但再現(xiàn)去年突然冰凍的金融海嘯現(xiàn)象顯然是不現(xiàn)實(shí)的。也就是說(shuō)，對(duì)于部分行業(yè)、部分上市公司來(lái)說(shuō)，將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，比如說(shuō)油運(yùn)業(yè)，由于我國(guó)的國(guó)油國(guó)運(yùn)政策以及富煤少油的能源結(jié)構(gòu)，意味著未來(lái)的油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)相對(duì)樂(lè)觀，既如此，招商輪船、長(zhǎng)航油運(yùn)等油運(yùn)類個(gè)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)確定。再比如說(shuō)智能電力、新能源、特高壓等方面的投資力度加大，也會(huì)給相關(guān)行業(yè)、相關(guān)個(gè)股帶來(lái)直接的做多能量。在此背景下，機(jī)構(gòu)資金就有了用武之地，更何況，近期新基金的發(fā)行也是活躍異常，為機(jī)構(gòu)資金提供了一定的后續(xù)買盤(pán)能量，從而可以形成一定的買盤(pán)力量，以削弱空頭的做空能量。

　　正由于此，多頭顯示出且戰(zhàn)且退的態(tài)勢(shì)，反映在日K線圖上就是上證指數(shù)的持續(xù)中小陰K線組合。不過(guò)，也由于前文提及的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)以及中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石油等權(quán)重股的調(diào)整空間相對(duì)有限，所以，大盤(pán)也不至于無(wú)休止地調(diào)整，不排除在下周初A股市場(chǎng)企穩(wěn)的可能性。

　　關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　故在操作中，仍可關(guān)注結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，一是電力設(shè)備、智能電網(wǎng)以及新能源的投資機(jī)會(huì)，這主要體現(xiàn)在思源電氣、國(guó)電南自、國(guó)電南瑞等個(gè)股。二是控股股東變更預(yù)期的個(gè)股，主要是南方匯通、風(fēng)華高科、星湖科技、華陽(yáng)科技等品種。(金百靈投資 秦洪)