中國證券報(bào)社24日在京舉行“新股發(fā)行制度改革座談會”。與會專家學(xué)者、券商、基金公司人士認(rèn)為，《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》體現(xiàn)了市場化改革方向，值得充分肯定。他們希望新股發(fā)行市場化步伐更大些，并對改革和完善新股發(fā)行制度提出了建議。

　　與會人士認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》提出要“完善詢價(jià)和申購的報(bào)價(jià)約束機(jī)制，淡化行政指導(dǎo)”，表明新股發(fā)行改革向市場化方向邁進(jìn)了一步，但股票發(fā)行制度市場化改革的空間仍很大，需要市場各方繼續(xù)推動，發(fā)行制度改革要從目前的核準(zhǔn)制向注冊制推進(jìn)。

　　多位專家提出，在現(xiàn)階段，仍需盡快解決存量發(fā)行問題，降低市場炒作因素。也有業(yè)內(nèi)人士建議，為了約束承銷商行為，使“詢價(jià)報(bào)價(jià)與申購報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)具有邏輯一致性”，可以學(xué)習(xí)海外成熟市場，將詢價(jià)和申購兩步并作一步，報(bào)價(jià)時(shí)價(jià)與量全部都報(bào)。

　　在保護(hù)中小投資者利益方面，與會人士認(rèn)為，保護(hù)投資者利益與合理定價(jià)密切相關(guān)，由于我國新股發(fā)行中市場化定價(jià)不充分，才出現(xiàn)一二級市場的大幅價(jià)差。在發(fā)行定價(jià)市場化以后，一二級市場價(jià)差將會縮窄，甚至可能會出現(xiàn)上市首日跌破發(fā)行價(jià)的新股，在這種情況下加強(qiáng)投資者教育、增強(qiáng)一級市場的風(fēng)險(xiǎn)意識便顯得尤為重要。

　　與會人士認(rèn)為，IPO重新啟動，對二級市場的影響是短暫的，監(jiān)管層的責(zé)任主要是管理市場中的違法違規(guī)行為，不用過多考慮市場指數(shù)波動。

　　中國社科院金融研究所副所長王國剛、銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾、宏源證券研究所所長程文衛(wèi)、中信證券資本市場部執(zhí)行總經(jīng)理孫毅、中信證券研究所執(zhí)行總經(jīng)理于軍以及部分基金公司投資負(fù)責(zé)人等參加此次座談會。(記者 謝聞麒)