中新網(wǎng)5月15日電 據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站刊載最新一期《中國信息報》文章稱，作為經(jīng)濟晴雨表的股票市場，正以震蕩上升的方式反映宏觀經(jīng)濟的向好趨勢。四大因素顯示A股市場已經(jīng)復蘇并步入了“慢�！敝�旅。

　　文章稱，A股市場頑強地走出了震蕩上升的行情。上證綜指2008年10月28日見底1664.93點，到2009年5月11日創(chuàng)出本輪行情新高2663.95點，升999.02點，升幅達60%。期間多次震蕩波動，甚至快速深幅回落，上升的路徑復雜多變。

　　文章指出，A股市場已經(jīng)復蘇并步入了“慢牛”之旅。如此判斷，主要是基于下面四個因素：

　　一是中國經(jīng)濟發(fā)展最困難的階段已經(jīng)過去。從去年下半年，特別是第四季度開始下滑的趨勢，得到了初步遏制。陸續(xù)發(fā)布的4月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，中國經(jīng)濟繼續(xù)回暖。

　　美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機將世界經(jīng)濟拖入衰退的艱難歲月。外需的突然下滑使外貿(mào)依存度較高的中國經(jīng)濟迅速步入下行階段，正在進行結構轉(zhuǎn)型的中國經(jīng)濟遭遇寒冬。面對困難，國務院果斷采取措施，宣布4萬億元經(jīng)濟刺激計劃，對鋼鐵、有色等10大行業(yè)實施振興規(guī)劃，最近又宣布了調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例這一有利于擴大投資總量并優(yōu)化投資結構的重大舉措。自去年第四季度開始實施的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得成效，一季度銀行系統(tǒng)新增人民幣貸款超過4萬億元，4月份中國新增人民幣貸款達5918億元，整個二季度的信貸數(shù)量可能會有所回落，但是市場流動性依然充裕。一系列重大宏觀經(jīng)濟政策的實施已收到成效。中國物流與采購聯(lián)合會最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.5%，比3月份上升1.19個百分點。該指數(shù)自去年12月份以來連續(xù)5個月回升，且最近兩個月連續(xù)突破50%。不斷改善的PMI從一個方面表明宏觀經(jīng)濟已經(jīng)觸底。一些樂觀的經(jīng)濟學家據(jù)此認為中國經(jīng)濟已經(jīng)由谷底企穩(wěn)并將呈上行趨勢。如果我們把眼光放遠一點，當經(jīng)濟復蘇過程遇到新的困難時，政府必將采取進一步的強有力的宏觀經(jīng)濟政策。正如溫家寶總理所說，我們準備了充足的“彈藥”，隨時都可以提出新的刺激經(jīng)濟的政策。

　　值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板上市正緊鑼密鼓推進。創(chuàng)業(yè)板搭建的融資平臺，將為中小企業(yè)提供發(fā)展之源，并成為擴內(nèi)需、保增長的重要力量。經(jīng)濟持續(xù)回暖將成為大概率事件，股票市場向好的大方向也就不會改變。

　　二是擴大內(nèi)需改善民生為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提供動力并為股票市場注入活力。作為推動經(jīng)濟發(fā)展三駕馬車的消費一直為政府政策所重視，在外需遇冷的環(huán)境下，擴大內(nèi)需顯得更加重要。隨著一系列鼓勵消費的優(yōu)惠稅費政策和信貸政策的出臺，最重要的住房消費市場持續(xù)回暖，一季度全國商品房市場成交量大幅上升，去庫存化進度超出預期。由于房地產(chǎn)業(yè)與國民經(jīng)濟中幾十個相關行業(yè)的發(fā)展緊密相關，房地產(chǎn)業(yè)的重新回暖意義不言自明。同時，小排量汽車消費的鼓勵政策以及汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)等刺激農(nóng)村消費市場的政策，都成為擴大內(nèi)需的強力推手。對政策敏感度極高的股票市場已經(jīng)對此有明顯反應。在未來相當長的時間里，國內(nèi)消費的不斷增長必然是國民經(jīng)濟重回增長軌道的新動力，也是股票市場保持活躍的重要力量。

　　三是美國股市回暖，外圍股市對A股的拖累逐步消失。美國新政府采取一系列救市政策化解經(jīng)濟危機。最新數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟出現(xiàn)一定程度的企穩(wěn)，并可望從2009年第三季度起開始出現(xiàn)正增長。美國供應管理協(xié)會公布的4月份制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)指數(shù)從3月份的36.3上升至40.1；其分項指數(shù)———就業(yè)指數(shù)創(chuàng)下最高漲幅。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)也大幅上升。美國經(jīng)濟何時步入增長軌道并不確定，但股市回暖可能先于經(jīng)濟復蘇。正如股神巴菲特所言：“如果你等到知更鳥叫時，反彈時機已經(jīng)錯過了�！�

　　四是A股的估值還有待挖掘。雖然一部分中小市值的股票的股價在近半年的時間里有了較大幅度的上升，但占股票市場權重較大的銀行、鋼鐵等大市值藍籌股的股價并沒有高估。