“老話是‘三十年河?xùn)|,三十年河西’,在我經(jīng)歷的這兩年來,簡直是‘一年河?xùn)|,一年河西’。”應(yīng)記者再三要求,某銀行的負(fù)責(zé)理財產(chǎn)品銷售的客戶經(jīng)理小李總算打開話匣子,聊起了他的2008年工作經(jīng)歷。尤其在對比2007年的好年景時,他不勝唏噓。

　　[回顧]

　　壞消息接二連三

　　“年初,銀行理財產(chǎn)品‘零收益’就像瘟疫一樣四處蔓延�！毙±钫f,銀行里由上至下對鋪天蓋地的“零收益”消息有點猝不及防。

　　記者了解到,踏入2008年,股市牛熊轉(zhuǎn)變,成為了銀行理財產(chǎn)品“零收益”的直接導(dǎo)火線。在2007年的大牛市當(dāng)中,一些掛鉤股票表現(xiàn)抑或打新股的產(chǎn)品孕育而生。起先,這些產(chǎn)品收益頗豐,讓投資者嘗到了甜頭。數(shù)據(jù)顯示,2007年打新股產(chǎn)品超過150只,占人民幣股票產(chǎn)品的47%,而其他聯(lián)接股票類資產(chǎn)的人民幣產(chǎn)品也占比高達(dá)46%。2008年初,一款名為“匯理財F1、F2、F3”的與幾只股票表現(xiàn)掛鉤的產(chǎn)品被曝光運作一年的收益竟然為零!而之后,逐步發(fā)現(xiàn)幾乎所有商業(yè)銀行同期與股票掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品均出現(xiàn)過類似問題。

　　當(dāng)時他怎么也想不到的是,“零收益”事件僅僅是一個開始。此后,銀行理財產(chǎn)品還屢屢出現(xiàn)了負(fù)收益甚至被清盤,從而引發(fā)投資者對銀行理財產(chǎn)品的質(zhì)疑,也引起了監(jiān)管部門對銀行理財產(chǎn)品的調(diào)查和整頓。

　　按照投資者最關(guān)心的收益和風(fēng)險兩大要素來分類,銀行理財產(chǎn)品可以分為固定收益型、保本浮動收益型和非保本浮動收益型三大類。小李說,不管是哪種類型的產(chǎn)品,多數(shù)理財師和客戶經(jīng)理都建議投資者購買帶有保本條款的銀行理財產(chǎn)品。因為很多人到銀行去的目的,不是想賺大錢,而是不想賠錢。因為如果要買高收益高風(fēng)險的產(chǎn)品,那就不如直接去炒股票買基金�！暗�是,令人擔(dān)心的是,后來發(fā)展到連部分保本型的銀行理財產(chǎn)品也出現(xiàn)觸及‘保本線’的現(xiàn)象。”

　　接著,國內(nèi)首款直投期貨的銀行理財產(chǎn)品———民生銀行“銀期”商品套利人民幣理財產(chǎn)品在發(fā)售前幾分鐘被臨時“叫�！�。而包括招商銀行在內(nèi)的部分銀行推出類基金產(chǎn)品,由于虧損過多,不得不延長產(chǎn)品期限。

　　小李說,當(dāng)初在經(jīng)歷中國銀監(jiān)會整頓處理后,銀行理財產(chǎn)品還遭遇“叫�！焙汀把悠凇�,不得不讓投資者對銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險和收益計算多留了一個心眼。

　　其后,相繼出現(xiàn)銀行理財產(chǎn)品的“提前終止”、一直表現(xiàn)穩(wěn)定的信貸類產(chǎn)品也有“不及格”,以及銀行系QDII虧損最高達(dá)到70%,等等。“幾乎沒有哪些利好的消息。”小李說。

　　[感悟]

　　由“神”變成“衰神”

　　“在2007年的大牛市中,盡管我初出茅廬,但在客戶眼里,我就是‘神’,因為我推銷的產(chǎn)品能讓他們賺得盆滿缽滿,所以他們對我十分推崇和信任；如今,行情不好時,我就是‘衰神’,根本沒人相信我說的話了�！毙±顭o奈地說,在他今年的工作經(jīng)歷中,也因為客戶虧損或者盈利減少發(fā)生了一些糾紛,客戶會抱怨說是他的推薦不佳。在他身邊的同事或同行,甚至也是這個原因遇到了法律上的糾葛。

　　“說真的,我自己對一些理財產(chǎn)品都不甚了解�！毙±畋硎�,國內(nèi)有些銀行產(chǎn)品都是直接從國際投行或者銀行手中直接購買,抑或國內(nèi)銀行自制的仿制品�！皩τ谀切�沒把握、不熟悉的產(chǎn)品,我一般都比較少推薦給客戶。但有些客戶經(jīng)理才不管,能賣出去就行�！毙±顡u搖頭說。

　　[展望]

　　不奢望高收益

　　“現(xiàn)在已經(jīng)下‘重藥’救市了,應(yīng)該業(yè)務(wù)能有些回暖吧。”小李說這話時,有點“祈愿”的語氣。具體細(xì)分來說,他根據(jù)其銀行的部分理財師的分析,認(rèn)為明年外匯理財產(chǎn)品不能奢望較高收益率。眼下美聯(lián)儲降息空間很小,低利率可能維持較長一段時間。此外,歐元和澳元等仍存在降息空間,因而固定收益型外匯理財產(chǎn)品在降息周期中收益可能進(jìn)一步下降。

　　至于今年走牛的債券市場,小李引用分析師的話說,明年的國債市場將會有所變化,不會再呈現(xiàn)出今年單邊走高的勢頭,取而代之的是震蕩行情,因為在適度寬松的貨幣政策和降息周期的背景下,國債的收益率會不斷降低。但是國家擴(kuò)大內(nèi)需,基礎(chǔ)設(shè)施項目會大量立項,這又會增加國債的投放量。他表示如果明年實體經(jīng)濟(jì)還繼續(xù)惡化,繼而帶動A股繼續(xù)低迷的話,則國債的市場需求量仍然會增加。（記者駱海濤）