10月份，在沒有新股發(fā)行刺激和大盤跌破1800點的市場環(huán)境下，A股市場存量資金在當月呈現(xiàn)小幅流出的局面。

　　根據(jù)上海證券報和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報告》顯示，2008年10月份，A股市場的存量資金出現(xiàn)了凈流出60億元的弱勢狀況，至此，A股市場的存量資金已經(jīng)連續(xù)3個月呈現(xiàn)凈流出情況。

　　月末資金下破17000億

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示，2008年10月6日到10月31日期間，A股市場資金沒有出現(xiàn)IPO發(fā)行導(dǎo)致的資金流失(當月沒有新股發(fā)行紀錄)，印花稅和傭金支付導(dǎo)致52億元資金流出，市場資金直接流出50億元；測算的股改限售股減持資金需求15億元，7只新成立基金的增量資金合計58億元。綜合上述因素，月度資金報告估計10月股市的存量資金小幅下降60億元，月末市場資金存量為16990億元。

　　不過整體看，盡管市場資金處于凈流出態(tài)勢，但在股市指數(shù)下降、成交放緩、新股停發(fā)等背景下，10月份新股IPO、交易稅費、資金流出總額迅速下調(diào)。客觀上也穩(wěn)定了總體的資金局面。

　　而與指數(shù)位置接近的2006年11月相比，目前A股市場的存量資金約為當時的近3倍。這不能不說是A股市場近一輪牛市的重大累積。

　　資金持續(xù)流出

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報告》顯示，由于2008年10月沒有新股發(fā)行，資金每日進出以微量(30億以下)流出為主，20個交易日中有13日為凈流出，其中僅23日、31日的流出量超過20億。

　　而流入量相對較高的是長假后首個交易日，不過這屬于資金的節(jié)后正常回流。而在市場出現(xiàn)5%以上跌幅的6日、27日，資金仍呈少量持續(xù)流入，表明投資者的資金撤離傾向趨弱；不考慮行情的異常情況，月度資金報告預(yù)計年內(nèi)市場資金還是很有望出現(xiàn)凈流入。

　　另外，累計過去3個月的資金流出紀錄，最近3個月，A股市場的資金已經(jīng)流失接近700億元。這個局面和市場指數(shù)的回落似乎也呈現(xiàn)同一的節(jié)奏，亦是未來市場資金面的隱憂。

　　密切關(guān)注新政影響

　　展望未來，《股市月度資金報告》認為有兩個方面的因素值得重點關(guān)注。

　　首先，10月中接連出臺的房產(chǎn)、降息政策是否會對投資者家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，并進而導(dǎo)致市場資金面發(fā)生變化。上述政策進一步明確了政府的宏觀調(diào)控方向，一方面高頻率的降息表明央行貨幣政策的主動調(diào)控力度增強，政府希望通過降息降低存款收益、刺激居民消費，改善存款定期化現(xiàn)象；同時降低首付比例等房產(chǎn)新政的超預(yù)期，也再次表明政府刺激消費、保增長的堅決態(tài)度；這兩方面政策以及后續(xù)可能出臺的政策，或許將直接影響居民金融資產(chǎn)中儲蓄、房產(chǎn)兩大組成部分，進而改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　其次，機構(gòu)資金供給緊張局面可能加劇。報告認為，考慮到有關(guān)影響已從金融領(lǐng)域不可避免地衍生到實體經(jīng)濟， A股市場面臨著經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利的雙降局面，一方面企業(yè)的運營資金緊張局面已在上市公司三季報中得到驗證，同時股票市場參與機構(gòu)，也受自身流動資金和股市收益率下行預(yù)期的負面影響，預(yù)計資金供給將日益趨緊，比如私募、專戶等非陽光資金的大幅萎縮。(記者 周宏)