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證監(jiān)會(huì)回應(yīng)當(dāng)前五熱點(diǎn)問(wèn)題:未發(fā)現(xiàn)基金惡意砸盤

2008年07月19日 09:01 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  對(duì)融資節(jié)奏的把握兼顧了市場(chǎng)各方的意見(jiàn)

  市值下降是導(dǎo)致基金倉(cāng)位降低的重要因素

  對(duì)新股發(fā)行增加透明度和約束機(jī)制

  延長(zhǎng)鎖定期是市場(chǎng)自主行為

  市場(chǎng)創(chuàng)新將視市場(chǎng)情況把握時(shí)機(jī)

  中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日就市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題回答記者提問(wèn)時(shí)表示,證監(jiān)會(huì)對(duì)融資節(jié)奏的把握兼顧了各方意見(jiàn);基金股票倉(cāng)位有所下降,很大程度上是由于基金持有股票的市值下降導(dǎo)致的;股指期貨、融資融券、創(chuàng)業(yè)板的推出將視市場(chǎng)情況把握時(shí)機(jī);對(duì)新股發(fā)行增加透明度和約束機(jī)制,新股IPO預(yù)披露時(shí)間將適當(dāng)提前;大小非延長(zhǎng)鎖定期屬公司自主行為。

  對(duì)融資節(jié)奏把握

  兼顧了市場(chǎng)各方的意見(jiàn)

  在談到新股發(fā)行和再融資問(wèn)題時(shí),該負(fù)責(zé)人表示,經(jīng)過(guò)多年的改革發(fā)展,上市公司融資問(wèn)題和二級(jí)市場(chǎng)關(guān)系越來(lái)越密切,也出現(xiàn)了新的特征——二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)對(duì)融資的約束確確實(shí)實(shí)增強(qiáng)了,這一點(diǎn)在再融資上尤其明顯。

  據(jù)介紹,今年1-6月份,證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了88家公司再融資,其中只有69家公司的再融資工作已經(jīng)完成,另外19家公司拿到了核準(zhǔn)批文,但還在等待適宜的發(fā)行窗口,這充分顯示了二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)上市公司再融資的約束力是很強(qiáng)的。

  從首次公開(kāi)發(fā)行方面看,發(fā)行人、承銷機(jī)構(gòu)和詢價(jià)對(duì)象在新股定價(jià)上更加謹(jǐn)慎了。由于市場(chǎng)的調(diào)整,市場(chǎng)整體水平和市盈率下來(lái)了,同行業(yè)公司的股票價(jià)格也下跌,使得新股發(fā)行的定價(jià)呈下降趨勢(shì)。另外和去年同期相比,上市首日漲幅也下降比較多,說(shuō)明市場(chǎng)的約束機(jī)制開(kāi)始發(fā)揮作用了。

  在新股發(fā)行實(shí)踐中,有兩個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注。一個(gè)是確實(shí)有大量資金在追逐新股,很多投資管理機(jī)構(gòu)有閑置資金想投資新股。1-6月份,上證綜指累計(jì)下跌40%以上,但同期新股的網(wǎng)上中簽率,平均中簽率是0.154%,也就是新股超認(rèn)購(gòu)倍數(shù)仍在600倍左右。另外一個(gè)是很多擬上市公司希望通過(guò)發(fā)行股票獲得融資,很多公司希望有機(jī)會(huì)能融資。綜合各方面情況,證監(jiān)會(huì)在對(duì)新股發(fā)行節(jié)奏的把握上兼顧了各方意見(jiàn)。今年1-6月份,IPO的籌資額是940億元,而去年同期是1363億元,今年的融資額不到去年同期的70%,公開(kāi)發(fā)行1億股以上的,去年同期發(fā)了11只,籌資1267.47億元,今年同期只發(fā)行了4家,籌資643.19億元,發(fā)行家數(shù)和籌資額分別下降了64%和49%。

  今后,證監(jiān)會(huì)還將繼續(xù)探討如何進(jìn)一步深化改革,充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用,促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。

  市值下降是導(dǎo)致

  基金倉(cāng)位降低的重要因素

  近期,有關(guān)基金投資行為問(wèn)題受到了市場(chǎng)關(guān)注,該負(fù)責(zé)人表示,看待基金的投資行為,需要考慮幾個(gè)方面:

  第一,基金作為資本市場(chǎng)的一類機(jī)構(gòu)投資者,其投資行為受多種因素影響,基金本身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與風(fēng)格、市場(chǎng)的走勢(shì)、基金經(jīng)理的投資理念以及他們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與宏觀調(diào)控的判斷等等。而對(duì)于開(kāi)放式基金而言,基金的申購(gòu)贖回狀況也會(huì)對(duì)基金投資行為產(chǎn)生直接影響。在股票市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候,基金經(jīng)理通過(guò)買賣部分股票對(duì)基金投資組合或倉(cāng)位進(jìn)行調(diào)整是一種正常的行為。

  第二,今年以來(lái)不少基金持有的股票倉(cāng)位有所下降,在很大程度上是由于基金持有股票的市值下降導(dǎo)致的。在今年上半年上證綜指下跌48%的情況下,即使基金不賣出股票,基金投資組合的股票倉(cāng)位也會(huì)下降。

  第三,作為監(jiān)管機(jī)構(gòu),證監(jiān)會(huì)歷來(lái)重視基金投資交易行為監(jiān)管問(wèn)題。這幾年來(lái),證監(jiān)會(huì)會(huì)同交易所和托管銀行,對(duì)基金投資合法合規(guī)情況、遵守合同情況建立了實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制,實(shí)時(shí)監(jiān)控并沒(méi)發(fā)現(xiàn)基金管理公司之間或者基金和其他機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)相互砸盤或其他違法違規(guī)行為,基金投資組合狀況符合基金合同的約定。

  第四,監(jiān)管機(jī)構(gòu)還會(huì)高度關(guān)注基金投資交易行為的情況,如果發(fā)現(xiàn)基金有違法違規(guī)行為,將會(huì)依法查處;同時(shí)將繼續(xù)督促基金管理公司樹(shù)立穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的意識(shí),提高風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)與投資管理能力,更好地履行誠(chéng)信義務(wù),為基金投資人提供更好的理財(cái)服務(wù)。

  對(duì)新股發(fā)行

  增加透明度和約束機(jī)制

  在談到市場(chǎng)關(guān)心的立立電子發(fā)行上市問(wèn)題時(shí),該負(fù)責(zé)人表示,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)要求相關(guān)機(jī)構(gòu)和相關(guān)部門進(jìn)行核查,目前仍舊在核查中。

  事實(shí)上,證監(jiān)會(huì)對(duì)新股發(fā)行一直在進(jìn)行改革。一方面,讓中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮更多的作用,如完善保薦制度、加大保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表的責(zé)任,讓他們?cè)诒M職調(diào)查和內(nèi)控方面發(fā)揮作用。在證監(jiān)會(huì)發(fā)行部層面,推出預(yù)披露制度,增加了透明度和約束力,同時(shí)也從2003年底開(kāi)始對(duì)發(fā)審委進(jìn)行改革,增加透明度。在后端的發(fā)行環(huán)節(jié),進(jìn)行定價(jià)的市場(chǎng)化改革。近期,證監(jiān)會(huì)已對(duì)預(yù)披露制度進(jìn)一步進(jìn)行完善,從今年下半年開(kāi)始,對(duì)預(yù)披露時(shí)間再適當(dāng)提前,提到證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)的回復(fù)階段,以加強(qiáng)市場(chǎng)方方面面的約束作用,強(qiáng)化相關(guān)審核。

  延長(zhǎng)鎖定期

  是市場(chǎng)自主行為

  前一段時(shí)間,不少公司主動(dòng)提出對(duì)其大小非主動(dòng)延時(shí)減持,對(duì)此現(xiàn)象,該負(fù)責(zé)人表示,上市公司及其股東的情況千差萬(wàn)別,大小非鎖定時(shí)間,長(zhǎng)一些好還是短一些好,很難用劃一的標(biāo)準(zhǔn)作出衡量。在股改過(guò)程中提出“鎖一爬二”規(guī)定,有些公司又作出附加的承諾,主動(dòng)提出延長(zhǎng)鎖定期,都是從公司自身情況出發(fā)作出的選擇,都是市場(chǎng)化的行為,對(duì)于鎖定時(shí)間,監(jiān)管部門只規(guī)定了下限——“鎖一爬二”,而沒(méi)有上限,在底線之上各個(gè)股東作出鎖定期限的選擇,完全是市場(chǎng)的自主選擇。

  市場(chǎng)創(chuàng)新

  將視市場(chǎng)情況把握時(shí)機(jī)

  對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的股指期貨、融資融券、創(chuàng)業(yè)板進(jìn)展情況等熱點(diǎn)問(wèn)題,該負(fù)責(zé)人表示,上述業(yè)務(wù)和品種創(chuàng)新目前還沒(méi)有具體的時(shí)間表,但準(zhǔn)備工作一直在進(jìn)行中。金融創(chuàng)新是證監(jiān)會(huì)非常重視的事情,包括制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)體系創(chuàng)新、體制創(chuàng)新,這幾件事也是證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)工作。上述創(chuàng)新,前期已作了大量的準(zhǔn)備工作,但什么時(shí)候能推出,取決于多方面因素,例如,自身的制度準(zhǔn)備情況、相關(guān)的技術(shù)準(zhǔn)備情況,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制是否完善等。另外,推出時(shí)機(jī)的選擇也很重要。今年市場(chǎng)環(huán)境變化很大,國(guó)際、國(guó)內(nèi)的多種復(fù)雜因素增加了經(jīng)濟(jì)和股市運(yùn)行的不確定性。針對(duì)這些新的情況,必須審慎地評(píng)估什么時(shí)候推出什么創(chuàng)新。

  此外,該負(fù)責(zé)人還表示,中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加大政務(wù)信息公開(kāi)力度,探索建立監(jiān)管部門和新聞媒體及時(shí)、高效的溝通機(jī)制,就資本市場(chǎng)重大政策和社會(huì)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題與媒體進(jìn)行交流。(申屠青南 謝聞麒 )

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