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滬市大小非兩年套現(xiàn)2900億 解禁股計678.41億股

2008年06月17日 09:02 來源:上海證券報 發(fā)表評論

  2006年6月至2008年5月30日解禁股計678.41億股,其中25.47%減持

  A股市場今天迎來首家存量全流通的公司——三一重工。作為兩市第一家進行股權(quán)分置股改的上市公司,三一重工限售流通股自2006年6月19日率先解禁以來,其大小非總共減持股份數(shù)量僅占公司總股份的3%不到,減持比例很低。而從記者日前獲得的一份滬市公司大小非減持統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,這一現(xiàn)象并非個案。就股改形成的解除限售股份的減持而言,滬市公司大小非減持數(shù)量整體相當有限,每月減持股份總量占交易總量的比例算術(shù)平均值僅為0.44%。

  三一重工是兩市第一家完成股改的上市公司。根據(jù)當初股改時的約定,2006年6月19日,三一重工完成股改一年,其部分限售流通股被允許上市流通,由此首開兩市限售股流通先河。此后,其他上市公司限售股份陸續(xù)進入流通期,由此,限售股份的解禁及減持情況成為資本市場各方參與者高度關(guān)注的現(xiàn)象。

  尤其在下跌行情中,“大小非”減持更被認為是行情走低的始作俑者。但記者從上述統(tǒng)計資料中發(fā)現(xiàn),“大小非”減持并非投資者想象中的如“洪水猛獸”般。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,自2006年6月至2008年5月30日兩年間,滬市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共計678.41億股,該部分股東實際減持172.77億股,實際減持股份占解除限售總額的25.47%。累計減持股份總交易金額為2908.59億元,僅占同期滬市股票交易總金額的0.65%,占滬市總市值比例(以2008年6月計)為1.74%。

  在這24個月中,滬市解禁股份最多的月份是2007年10月,當月總共解禁176.53億股。而大小非減持股數(shù)最多的兩個月份為2007年4月和5月,分別減持13.13億股和16.09億股,同時,這兩個月大小非當月減持金額也頗高,分別達到175.16億元和304.60億元。而結(jié)合當時的大盤走勢來看,這兩個月正是上證綜指漲幅最高時期。

  另外,從減持股數(shù)占上海市場總成交易比例來看,最高的是2007年12月,占總成交量的0.91%,當月上證綜指上漲8%。

  通過分析大小非減持行為的特點不難發(fā)現(xiàn),第一,大小非減持的數(shù)量有限。滬市公司每月大小非減持股份總量占交易總量的比例算術(shù)平均值僅為0.44%。因此,大小非通過減持股份賣出的數(shù)量十分有限,不是導(dǎo)致股市下跌的主要原因。

  第二,小非減持占主要地位,大非的減持意愿并不強烈。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2008年5月,滬市公司持股5%以上股東減持51.36億股,占總減持額的29.73%,持股5%以下股東減持121.41億股,占總減持額的70.27%。在減持金額方面,大非減持股份金額總計840.91億元,而小非減持股份金額達到2067.68億元。

  第三,大小非減持意愿有減弱跡象。今年以來上證指數(shù)從5262點下挫至目前的2800點左右。進入3月份以來,大盤調(diào)整有所加劇。然而,在這樣的市場環(huán)境下,大小非股東的減持不僅沒有增多,反而出現(xiàn)了下降。統(tǒng)計顯示,2月份以來,大小非每月實際減持股份數(shù)量較1月份大幅下降,且維持在一個平穩(wěn)狀態(tài),月減持金額也較1月份大幅“縮水”。

  綜合以上各類數(shù)據(jù)來看,業(yè)內(nèi)專業(yè)人士認為,對于大小非減持市場應(yīng)持理性、客觀的態(tài)度。一般而言,大非更看重公司的長遠發(fā)展和控制權(quán)。在股改方案中,許多大股東都做出了諸如延長禁售期、設(shè)定最低減持價格等“額外”承諾,使其短期減持動機以及減持可能都受到限制。雖然實際操作中也有個別上市公司的大非在解禁后有一定的套現(xiàn)愿望,但這些公司或者屬于非發(fā)起人的民企,擅長資本運作,或者屬于業(yè)績不佳、價值高估的上市公司。 這樣的公司,理性投資人本應(yīng)主動回避。(王璐)

編輯:楊威】
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