連續(xù)拉出6個(gè)漲停后，安凱客車?yán)^續(xù)上演瘋狂，2月13日本周最后一個(gè)交易日再次無(wú)量漲停。從2月6日出現(xiàn)第一個(gè)漲停以來(lái)，安凱客車股價(jià)已經(jīng)從3.18元迅速攀升至目前的5.64元，漲幅近77.4%，當(dāng)之無(wú)愧的成為上周第一牛股。

　　然而繁華背后的公司基本面卻并不動(dòng)人。甚至在迅速拉高的股價(jià)面前，安凱客車單薄的利潤(rùn)不免讓所有人為之擔(dān)心。據(jù)公開(kāi)資料顯示，在2008年第三季度，安凱客車每股利潤(rùn)僅為0.0155元，即使對(duì)應(yīng)的是2007年0.07元的EPS，目前股價(jià)所對(duì)應(yīng)的市盈率也已高達(dá)80倍。“聯(lián)系到公司去年第三季度-0.0063元的EPS，用市盈率指標(biāo)根本就無(wú)法衡量其價(jià)值�！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注汽車業(yè)的券商研究員表示。

　　瘋狂背后的推手

　　脫離實(shí)際的瘋狂僅僅源于一個(gè)概念。

　　在確定北京、上海、合肥等13個(gè)城市為開(kāi)展節(jié)能與新能源推廣試點(diǎn)后，中央財(cái)政對(duì)有關(guān)公共服務(wù)領(lǐng)域示范推廣單位購(gòu)買和使用節(jié)能與新能源汽車將給予一次性補(bǔ)助，地方財(cái)政對(duì)相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)及維護(hù)保養(yǎng)也將給予補(bǔ)助。

　　2月5日，由財(cái)政部與科技部聯(lián)合出臺(tái)的《節(jié)能與新能源汽車示范推廣財(cái)政補(bǔ)助資金管理暫行辦法》確認(rèn)了補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和補(bǔ)貼范圍。其中購(gòu)車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)最高的是最大電功率比50%以上的燃料電池公交客車，每輛補(bǔ)貼額高達(dá)60萬(wàn)元。

　　上述辦法的公布在資本市場(chǎng)上迅速掀起了汽車板塊的上漲大幕，科力遠(yuǎn)、上海汽車、福田汽車、海馬股份、一汽夏利、江淮汽車等汽車類個(gè)股全線飆漲，“安凱客車只能算是后起之秀。”上述券商研究員表示。

　　然而與前幾個(gè)交易日的全線發(fā)飆不同，整個(gè)板塊后期的走勢(shì)則理性得多。根據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示，汽車板塊上周主力資金共流入170.17億，賣出175.25億，資金凈流出5.08億元。

　　行業(yè)公認(rèn)的新能源汽車龍頭股福田汽車也與整個(gè)板塊資金面情況保持一致，其主力機(jī)構(gòu)自2月9日開(kāi)始減持，倉(cāng)位由11.39%減至10.17%，5日資金凈流出達(dá)9270.39萬(wàn)元。另一只新能源概念股科力遠(yuǎn)情況也基本相同，其主力持倉(cāng)5日內(nèi)減少2.67%至12.35%，資金累計(jì)凈流出8133.44萬(wàn)元。

　　就在新能源汽車龍頭股的主力開(kāi)始出貨的時(shí)候，安凱客車此刻則是風(fēng)頭正盛，5日內(nèi)主力持倉(cāng)增加4.84%，資金凈流入3909.52萬(wàn)元，并沒(méi)有顯示出主力撤出的跡象。龍虎榜數(shù)據(jù)則顯示，海通證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的買賣額均達(dá)到逾千萬(wàn)元的級(jí)別。

　　“該股是典型的游資炒作。”上述券商分析師表示，“他們之所以選擇安凱客車，首先當(dāng)然是基于政策利好，但更重要的還是因?yàn)榘矂P客車的股價(jià)相對(duì)于其它同概念股票而言較低且流通總股本較小�！痹摲治鰩煹莱隽似渲须[情。安凱客車目前的流通股本不到1.8億股，而福田汽車則為5.48億股，而且福田汽車在本輪行情之初的股價(jià)為6.69元，兩倍于安凱客車的3.18元。

　　新能源概念真相

　　新能源汽車究竟能給安凱客車并不靚麗的報(bào)表帶來(lái)多大變化？

　　據(jù)本報(bào)記者從安凱客車市場(chǎng)部了解到的信息顯示，安凱客車2008年全年實(shí)現(xiàn)整車銷量3600臺(tái)左右，而其中的新能源汽車僅為100臺(tái)，占比不到3%。盡管公司年產(chǎn)2000輛新能源客車研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目已經(jīng)被列入2008年合肥市自主創(chuàng)新重大項(xiàng)目計(jì)劃，但是這卻并不意味著這部分產(chǎn)能就能轉(zhuǎn)化成銷售量，“目前公司的新能源客車產(chǎn)能是有的，但是銷量受制于很多因素，主要還是看訂單生產(chǎn)，有多少訂單就生產(chǎn)多少。”安凱汽車市場(chǎng)部一位經(jīng)理告訴記者。

　　由于產(chǎn)品本身的特殊屬性，新能源汽車的銷售受制于諸多因素，并非市場(chǎng)想象的那樣是“搶手貨”，據(jù)安凱客車方面人士的介紹，目前已經(jīng)交付使用最大訂單有福田汽車給廣州的30臺(tái)，重慶恒通給重慶公交的20臺(tái)，安凱客車給北京公交的20臺(tái)，其它的都是小批量的試運(yùn)營(yíng)。

　　“新能源汽車研發(fā)費(fèi)用大，成本較高。奇瑞、吉利、長(zhǎng)安、比亞迪等國(guó)內(nèi)自主品牌廠家研發(fā)的新能源汽車，雖然成本比國(guó)外低很多，但比傳統(tǒng)能源汽車售價(jià)起碼高出20%以上，所以推廣難度還是比較大的�！苯鹪�證券行業(yè)分析師歐文沛告訴記者。這一說(shuō)法也得到了上述安凱客車市場(chǎng)部人士的認(rèn)可，“制造成本的確比普通車高不少，但這只是導(dǎo)致一次性購(gòu)置成本很高，實(shí)際上算上后續(xù)的運(yùn)營(yíng)成本還是很劃算的�！鄙鲜霭矂P客車人士分析，“以我們的純電動(dòng)客車來(lái)說(shuō)，百公里耗電量?jī)H為0.8-1.2度，大大低于普通車的日常消耗�！�

　　但即便如此，一次性的高昂購(gòu)置成本仍然是制約新能源汽車推廣的首要因素，“所以政府才會(huì)給一定的補(bǔ)貼�！鄙鲜鋈�商人士指出。“如果能夠足額拿到補(bǔ)貼，那么新能源汽車的購(gòu)置成本大致能與普通車持平，因此負(fù)責(zé)補(bǔ)貼資金審核發(fā)放的地方政府，對(duì)客戶的采購(gòu)行為影響力非常大，他們一般都會(huì)優(yōu)先采購(gòu)本地企業(yè)的產(chǎn)品。”前述安凱客車銷售部經(jīng)理坦言。

　　實(shí)際情況的確如此。安凱客車2009年2月12日發(fā)布公告稱，公司新能源電動(dòng)客車實(shí)現(xiàn)銷量20輛及17輛的訂單合同。而與此形成鮮明對(duì)比的是，2008年12月23日，位于北京市昌平區(qū)的福田汽車一舉拿下了北京市公交集團(tuán)800輛混合動(dòng)力城市客車整車及底盤的采購(gòu)協(xié)議。

　　位于中部城市合肥的安凱客車如何開(kāi)拓安徽之外的市場(chǎng)，或許將成為瘋狂炒家們今后最應(yīng)該關(guān)注的事情，畢竟20輛的銷量、17輛的訂單怎么也承載不起近百倍的市盈率。