“股神”相助 巴菲特能否成為比亞迪的救世主？

　　巴菲特給比亞迪帶來的只是一時(shí)的外部因素的刺激。真正能夠提振比亞迪的，是自己的正確的企業(yè)發(fā)展策略。

　　比亞迪，這家備受爭議的本土汽車制造商，正在為數(shù)年來高速發(fā)展所造成的惡性競(jìng)爭及不斷加大的產(chǎn)能賭注付出代價(jià)。

　　9月27日，有“股神”之稱的全球著名投資商沃倫 巴菲特?cái)y手比爾 蓋茨一起抵達(dá)深圳，為比亞迪股份有限公司(01211.HK)打氣。此前比亞迪遭遇了經(jīng)銷商退網(wǎng)、土地政策瓶頸及銷量目標(biāo)下調(diào)的一系列負(fù)面消息。在4天的活動(dòng)中，巴菲特走訪了深圳、北京和長沙等地，其行程幾乎全部與比亞迪有關(guān)。在外界看來，巴菲特中國之行實(shí)際上是一趟推銷比亞迪之旅。

　　回眸比亞迪這幾年的成長，無論是在國內(nèi)，還是在海外，比亞迪大有后來居上﹑力壓群雄的架勢(shì)。其中巴菲特似乎功不可沒。

　　“股神”相助

　　一年多前，當(dāng)比亞迪汽車董事長王傳福一舉成為10年來內(nèi)地首個(gè)來自汽車界的雙料“首富”時(shí)，業(yè)內(nèi)開始關(guān)注比亞迪。1995年比亞迪創(chuàng)立；2002年在香港主板上市；2003年以2.54億港元收購西安秦川汽車77%的股權(quán)而進(jìn)入汽車行業(yè)；2008年巴菲特以18億港元認(rèn)購其10%的股份；2009年，比亞迪超額完成全年40萬輛的銷售目標(biāo)，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)100%的銷量增長。

　　可以說每一次大手筆的背后，都標(biāo)志著比亞迪自我價(jià)值的提升。

　　比亞迪最為津津樂道的一件事，就是股神巴菲特以戰(zhàn)略投資者身份入股。

　　從巴菲特入股的第一天起，比亞迪就似乎套上了神奇的光環(huán)，受到投資者的高度追捧，其公司的股價(jià)出現(xiàn)了超常規(guī)的暴漲。去年10月，該公司股價(jià)漲至每股88.40港元的歷史高點(diǎn)，不過，很快回落到了現(xiàn)在的每股57港元。目前，巴菲特的該筆投資市值接近16億美元，獲益高達(dá)6倍。而比亞迪的第一大股東——擁有比亞迪27﹒83%股份的王傳福個(gè)人賬面上的資產(chǎn)更是達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的350億港元，成為中國大陸的首富，站在了中國大陸財(cái)富第一人的炫麗舞臺(tái)上。

　　值得追問的是，成千上萬家上市公司，巴菲特為什么獨(dú)獨(dú)青睞比亞迪？按照巴菲特的投資理念，他絕對(duì)不會(huì)做那種毫無把握的買賣。據(jù)說，吸引巴菲特挑剔眼光的正是比亞迪的新能源汽車。巴菲特不止一次對(duì)外稱，他看中了比亞迪的新能源車，特別是電動(dòng)車的發(fā)展前景。

　　比亞迪需要巴菲特的資本效應(yīng)，而巴菲特需要比亞迪的概念技術(shù)。當(dāng)巴菲特遭遇比亞迪，當(dāng)強(qiáng)大的資本遭遇應(yīng)用前景廣闊的技術(shù)時(shí)，奇跡發(fā)生了，資本市場(chǎng)的乘數(shù)效應(yīng)在比亞迪身上得到了淋漓盡致地表現(xiàn)，而這種資本＋技術(shù)的模式就是新經(jīng)濟(jì)的模式。

　　說白了，比亞迪扶搖直上多少有些偶然中的必然。有了股神巴非特的提攜，比亞迪創(chuàng)造了一個(gè)以最短時(shí)間成為中國汽車自主品牌翹楚的神話，確實(shí)令人刮目相看。

　　麻煩不斷

　　今年，比亞迪遭遇了從未有過的十面埋伏。80萬輛年銷售目標(biāo)之下潛藏著來自經(jīng)銷商的反抗、媒體公關(guān)的不滿以及消費(fèi)者的信任危機(jī)。盡管它正在努力去挽回?cái)【�，但其品牌形象已�?jīng)大大受損。

　　9月是國內(nèi)車市傳統(tǒng)旺季，但今年比亞迪的銷售并未迎來“金九”。比亞迪公司9月實(shí)現(xiàn)銷量33085輛，同比下降25%，不過總算結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的環(huán)比下滑勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)了環(huán)比6%的增長。但這一數(shù)據(jù)和其他車企形成了鮮明的對(duì)比，比亞迪的主要競(jìng)爭對(duì)手奇瑞9月銷量同比增長37%。此外，上海通用增長41%，一汽夏利增長18%，江淮汽車增長7%。

　　比亞迪今年上半年銷量為同比增長63%，僅實(shí)現(xiàn)全年銷量目標(biāo)的36%。以至于在8月初，比亞迪將80萬輛的年度銷量目標(biāo)下調(diào)為60萬輛，成為中國大陸第一個(gè)下調(diào)年度銷量目標(biāo)的本土公司。銷量下滑的原因被認(rèn)為有兩個(gè)：首先是政府購車激勵(lì)政策減弱，其次是去年汽車市場(chǎng)意外井噴期的難以持續(xù)。

　　約4年時(shí)間，比亞迪就建成對(duì)省會(huì)城市100%、二三線城市70%的覆蓋，經(jīng)銷商總數(shù)達(dá)到1200家，直追老牌渠道之王大眾與豐田。而另一方面，比亞迪卻是國內(nèi)主流品牌中唯一沒有建立起健全的經(jīng)銷商服務(wù)培訓(xùn)及用戶滿意度第三方評(píng)估體系的品牌。比亞迪是在借鑒家電業(yè)的做法銷售汽車，強(qiáng)行分網(wǎng)擴(kuò)軍，通過單一的規(guī)模優(yōu)勢(shì)將終端潛力發(fā)揮到極致。不知不覺，這一急功近利的做法造成了制造商與渠道之間的裂痕。就在今年，這條裂痕已不可彌合。四川、北京、浙江、山東、河南等地出現(xiàn)經(jīng)銷商退網(wǎng)，在長春、鄭州等地汽車展上，更有經(jīng)銷商游行抗議。

　　與此同時(shí)，其寄予厚望的西安制造基地遭遇了土地政策的瓶頸。9月30日之前，比亞迪一直都在焦灼地等待國土資源部的決議，西安基地占用了本已緊缺的農(nóng)用耕地，比亞迪或因此受罰，或需另尋土地以擴(kuò)產(chǎn)。這一切都暗示著，比亞迪的泡沫化生存模式遇阻。

　　更不利的消息是，比亞迪的實(shí)際現(xiàn)金流已急劇縮減。其2010年年中報(bào)顯示，上半年其現(xiàn)金流約為31.57億元，去年同期則為49.66億元。與之相對(duì)應(yīng)的則是貸款金額的不斷攀升，比亞迪需要在一年內(nèi)償還38.9億元，第二年、第三年分別償還17.02億元、10.21億元。

　　在如此關(guān)鍵時(shí)期或許只有巴菲特能夠拯救一下比亞迪股東的信心，轉(zhuǎn)移一下媒體轉(zhuǎn)載的焦點(diǎn)，于是，比亞迪邀請(qǐng)股神巴菲特前來打氣成為上上之策。