優(yōu)質資產有限 北汽整體上市短期難實現(xiàn)(2)

　　整體上市加速

　　“首鋼入股北汽股份之后，股份公司方案和成立時間都已經確定，但北汽整體上市的方案和時間還沒有定，但我想用不了兩年時間，很快就會確定下來�！毙旌驼x在接受媒體采訪時表示。

　　但業(yè)內分析人士對于北汽上市步伐并非如此樂觀，由于北汽旗下缺乏足夠的優(yōu)質資產，其整體上市進程難免會受到影響。

　　根據此前國資委批復的重組方案，北汽集團將首先成立北汽股份公司，將北京現(xiàn)代、北京奔馳等合資公司中北汽所持的股權，以及北汽有限公司51%股份、北汽乘用車事業(yè)部、北京汽車研究總院、北汽新能源事業(yè)部、北汽動力總成事業(yè)部和零配件平臺北汽海納川汽車部件股份有限公司等資產悉數(shù)納入其中，并尋求整體上市。但北汽集團旗下最優(yōu)質的資產福田汽車卻不在其中。

　　而首鋼股份在公告中披露的信息顯示，目前確定的北汽股份出資方案是，北汽控股以其所持北汽投資的41.21%股權、北京汽車制造廠有限公司51%的股權、北京汽車動力總成有限公司100%的股權、北京汽車新能源汽車有限公司100%的股權、乘用車事業(yè)部實物資產及部分現(xiàn)金出資，而北京奔馳的中方股權并不在其中。

　　在以上北汽股份的旗下資產中，除了北京現(xiàn)代的中方股權還算優(yōu)質資產，余下的都難算優(yōu)質，如乘用車事業(yè)部、新能源公司與動力總成公司都是新成立的，正處于需要大力投資的階段。北汽有限與零部件公司的贏利能力也很有限。

　　“缺乏足夠的優(yōu)質資產，北汽集團短期內實現(xiàn)整體上市的可能性不大�！敝行抛C券李春波認為。

　　民族證券汽車分析師曹鶴也認為，北汽短期內實現(xiàn)整體上市的可能性不大，最起碼今年不太可能，但四處擴建基地、急于發(fā)展自主品牌的北汽集團又亟須發(fā)展資金，因此上市融資的需求很迫切。

　　“僅薩博項目就需要40億至50億元的投入，北汽集團也不會在上市上拖延太久，徐和誼所說的兩年內應該是比較可行的。”曹鶴說。

　　至于北京奔馳的中方股權未能放入現(xiàn)在的北汽股份當中，曹鶴分析，這一方面是由于北京奔馳目前銷量還比較小，雖然利潤可觀，但現(xiàn)金流規(guī)模并不如北京現(xiàn)代那樣可觀，北汽集團有可能有意將這部分資產再“養(yǎng)”幾年，等上市后增發(fā)融資時再放進去，“但也不排除奔馳方面不同意的可能性”。

　　北汽集團顯然也意識到缺乏優(yōu)質資產的問題。擴大規(guī)模已成為北汽集團眼下的首要任務。在北汽集團近期舉行的一次內部“十二五”規(guī)劃會議上，徐和誼表示，國家計劃在“十二五”期間培育三到四個年產銷量達到400萬輛的大型汽車企業(yè)集團，進一步提高行業(yè)集中度。

　　而北汽的目標是，到2015年，力爭進入世界汽車行業(yè)排名前15位，進入世界500強。為此，北汽將通過兼并重組、投資新能源、海外建廠、企業(yè)聯(lián)盟等方式，進一步擴大規(guī)模。（經濟觀察報記者 耿慧麗）