美國(guó)《商業(yè)周刊》8月30日一期刊登一組系列文章，總題為《21世紀(jì)的21種設(shè)想》，其中第十五篇為關(guān)于財(cái)富的設(shè)想，題為《在新的金融世界中，迎接挑戰(zhàn)將會(huì)變得更安全》，全文如下：

　　想象一下一個(gè)由做套期保值的人和投機(jī)者聚集在一起形成的，類似于今天在玉米和大豆的價(jià)值上下賭注的期貨交易市場(chǎng)。市場(chǎng)中進(jìn)行的賭博將涉及到某種職業(yè)，某個(gè)地區(qū)，甚至某個(gè)國(guó)家未來(lái)的價(jià)值。如果在作出選擇的時(shí)候可以設(shè)法回避巨大的風(fēng)險(xiǎn)的話，采取冒險(xiǎn)的嘗試性行動(dòng)就會(huì)在突然之間變得容易多了。

　　想想因?yàn)楹ε率�敗而給社會(huì)造成的無(wú)形的損失吧：因?yàn)閾?dān)心失敗，有些可能會(huì)大有前途的職業(yè)沒(méi)有人去嘗試，有些可能會(huì)大有作為的公司卻根本沒(méi)有開(kāi)張營(yíng)業(yè)，有些產(chǎn)品也從來(lái)沒(méi)有人去生產(chǎn)。21世紀(jì)的社會(huì)不會(huì)根除人們對(duì)失敗的擔(dān)心。但是它將退而求其次：發(fā)明各種新的金融工具一新的保護(hù)措施一這些措施將降低新的冒險(xiǎn)行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)程度。這樣做會(huì)使新一代聰明但很謹(jǐn)慎的企業(yè)家大膽追求他們的夢(mèng)想。我們所有的人都將從新的金融工具所釋放出的創(chuàng)造力中獲益。新的金融工具不會(huì)保護(hù)人們免遭自己的愚蠢錯(cuò)誤造成的損害，但這些保護(hù)措施會(huì)將人們同那些他們控制能力范圍以外、可能會(huì)對(duì)他們選擇的職業(yè)、行業(yè)甚至國(guó)家造成影響的事件隔離開(kāi)來(lái)。這將使人們可以在更大的程度上主宰自己的命運(yùn)。

　　1993年出版的《宏觀市場(chǎng)：創(chuàng)建管理社會(huì)最大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的制度》一書(shū)的作者，耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒認(rèn)為：“它將鼓勵(lì)人們冒險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)將不再僅僅集中在他們的身上�！�

　　讓我們以針對(duì)職業(yè)選擇不當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)措施為例來(lái)看看這種制度是如何發(fā)揮作用的。比如，今天一個(gè)青年男性或女性可能會(huì)花許多年的時(shí)間接受培訓(xùn)，以便成為一名心臟外科醫(yī)生，結(jié)果卻遭到了一套新的與治療失當(dāng)有關(guān)的苛刻法規(guī)的沉重打擊，這套法規(guī)的實(shí)施使當(dāng)心臟外科醫(yī)生變成了一個(gè)缺乏吸引力的職業(yè)。毫無(wú)疑問(wèn)，這類無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn)嚇走了某些本來(lái)可以成為出色的心臟外科醫(yī)生的年輕人——因而從總體上給社會(huì)造成了損失。

　　現(xiàn)在試想在21世紀(jì)將存在這樣一個(gè)市場(chǎng)，套期保值的人和投機(jī)者聚集在這里進(jìn)行“心臟外科醫(yī)生收義”期貨交易，類似于今天的大豆和利率期貨合同、剛剛走上工作崗位的外科醫(yī)生可以賣出一些這樣的期貨合約——實(shí)際上就是在其職業(yè)會(huì).走下坡路的趨勢(shì)上投卞賭注。如果心臟外科行業(yè)受到了某種外部事件的損害，因?yàn)樽隹斩�獲得的收益將補(bǔ)償其工資收入水平的下降。如果不想卷入賣空交易，她可以只同保險(xiǎn)公司打交道，后者會(huì)在與她訂立保險(xiǎn)合同以后在期貨市場(chǎng)上卸下自己的風(fēng)險(xiǎn)。一旦得到了保障，將來(lái)的收入水平將是她自己在手術(shù)室中表現(xiàn)出的技術(shù)水平而不是(比如說(shuō))某條立法的反映。

　　職業(yè)保障只是這種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)緩沖手段的更廣泛應(yīng)用的一個(gè)例子。將來(lái)還有可能對(duì)你所在地區(qū)的房屋價(jià)格下跌采取套期保值措施。如果人們可以保護(hù)自己不受當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下滑的影響，他們可能會(huì)更愿意在地產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較大的地區(qū)購(gòu)買或裝修房屋。

　　以國(guó)民經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為基礎(chǔ)的套期保值又如何呢?如果阿根廷的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走下坡路，那么采用了套期保值手段的阿根廷人就可以獲得補(bǔ)償。這可能會(huì)鼓勵(lì)那些聰明人在阿根廷建立自己的生活而不是移民到國(guó)外。

　　為某種職業(yè)、某個(gè)地區(qū)甚至某個(gè)國(guó)家進(jìn)行套期保值聽(tīng)上去可能有些異乎尋常。但是，它不過(guò)是“不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里”的古老訓(xùn)諭在21世紀(jì)的演繹。