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資金助股市大漲 快速變化有違資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律

2006年05月16日 11:26

    股市漫畫:股市再現(xiàn)“烈火”背景說明:1999年的“5·19”行情,2006年5月中旬再現(xiàn)。上證指數(shù)的起點(diǎn)同樣在1000點(diǎn)左右,不同的是,1999年行情結(jié)束于2245點(diǎn);而此次,由于股改的成功,加上眾人拾柴火焰高,已形成全民狂歡,股指究竟會(huì)沖到多高,目前無法預(yù)料。 作者:任士可

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  中新網(wǎng)5月16日電 5月資本市場(chǎng)一反穩(wěn)健常態(tài),突然加速上漲,目前仍繼續(xù)呈上揚(yáng)之勢(shì)。最近一期的了望新聞周刊載文稱,這樣快速地變化并不合適,有違資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律。

  文章指出,資金推動(dòng)是這一輪上漲的主要?jiǎng)恿。A股市場(chǎng)近期的交易量可謂天量,而根據(jù)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn),短期內(nèi)大量的資金涌進(jìn)資本市場(chǎng),除了推高股票價(jià)格外,不會(huì)對(duì)股市的基本面有什么積極作用,反而會(huì)促成資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成,擾亂市場(chǎng)秩序,最后會(huì)破壞來之不易的相對(duì)公開公平公正的市場(chǎng)環(huán)境和基礎(chǔ),損害投資者的利益。

  文章稱,股指過于快速上漲不符合資本市場(chǎng)的規(guī)律。資本市場(chǎng)的發(fā)展必須與基本面的變化聯(lián)系起來,必須與宏觀經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)的發(fā)展聯(lián)系起來。

  雖然股權(quán)分置的改革使A股市場(chǎng)的制度環(huán)境有了很大的改變,但是上市公司的業(yè)績(jī)并不會(huì)立即全面提升,“優(yōu)質(zhì)”新股也沒有正式恢復(fù)發(fā)行上市,宏觀經(jīng)濟(jì)的背景也有許多不確定因素。所以從投資的角度,資本市場(chǎng)的微觀層面和宏觀環(huán)境,還沒有形成賺錢的預(yù)期的信息基礎(chǔ),所以最近連續(xù)大幅上漲有違資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律。A股市場(chǎng)需要進(jìn)一步培養(yǎng)“科學(xué)發(fā)展觀”,逐漸按規(guī)律辦事會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)。

  文章還表示,如此快速上漲說明A股市場(chǎng)還沒有從非理性的初級(jí)市場(chǎng)中脫胎換骨。一個(gè)成熟的市場(chǎng)會(huì)比較理性,應(yīng)該不論什么時(shí)候都堅(jiān)持價(jià)值投資理念,應(yīng)該對(duì)宏觀信息的反映敏感,應(yīng)該是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。(銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 左小蕾)

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