中新網(wǎng)9月12日電　據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，11日，《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(征求意見稿)面世。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部負(fù)責(zé)人表示，《證券發(fā)行與承銷管理辦法》在制度設(shè)計(jì)上，充分考慮了中小投資者的利益。

　　該負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視保護(hù)中小投資者的利益，努力做到發(fā)行股票時(shí)，既要考慮一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行價(jià)格，也要穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格；既要向機(jī)構(gòu)投資者配售股票，引入長(zhǎng)期資金，合理確定價(jià)格，防止過度投機(jī)，又要照顧中小投資者的申購(gòu)熱情。

　　該負(fù)責(zé)人具體指出，一是新老劃斷后，新股發(fā)行從原來的市值配售方式改為資金申購(gòu)方式，提高中小投資者的新股申購(gòu)中簽率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2002年實(shí)行市值配售到2004年底，平均中簽率僅為0.0752%，不足千分之一。實(shí)行資金申購(gòu)發(fā)行方式以來，網(wǎng)上資金申購(gòu)平均中簽率為0.63%，比市值配售的平均中簽率高出8倍多。二是發(fā)行大盤股時(shí)，在引入向戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者配售股票的同時(shí)，還設(shè)置了在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間的股票回?fù)軝C(jī)制，即當(dāng)公眾投資者認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，將部分網(wǎng)下配售給機(jī)構(gòu)的股份轉(zhuǎn)配給網(wǎng)上公眾投資者，提高公眾投資者的中簽率。三是針對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)中小投資者仍占較大比重的現(xiàn)狀，在新股發(fā)行時(shí)充分考慮了對(duì)中小投資者的股票發(fā)行比例。境外成熟市場(chǎng)在發(fā)行股票時(shí)，一般將90%的股票向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行。但考慮到我國(guó)市場(chǎng)仍以中小投資者為主的實(shí)際情況，目前，在大盤股發(fā)行時(shí)，一半左右的股票配售給網(wǎng)上公眾投資者；中小盤股發(fā)行時(shí)，80%的股票配售給網(wǎng)上公眾投資者。向公眾投資者配售股票的比例仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于境外成熟市場(chǎng)。(聞?wù)倭?夏麗華）